הבורסה בתל אביב עלתה השבוע בכ-0.7%
מדד ת"א 100 עלה בכ-1.2%, מדד התל טק עלה בכ-4.2%, מדד הבנקים עלה בכ-0.25% ומדד הנדל"ן עלה בכ-3.8%. מבין המניות בלטה השבוע לטובה פמס, שעלתה בכ-12.5% לאחר שהודיעה על חלוקת דיבידנד גדול. מנגד, בלטה לשלילה מניית חברת נפטא, שירדה בשיעור של כ-5%
שבוע המסחר הראשון לשנת 2011 התאפיין בשבירת שיאים במדדי המניות המקומיים, לצד עליות נאות במדדי האג"ח - כל זאת, בצל פרסום המסקנות הסופיות של ועדת ששינסקי לגבי מיסוי תגליות הגז, אשר הוביל לתנודתיות גבוהה במחירי מניות הגז המקומיות.
- הצטרפו לעמוד הפייסבוק של ynet
שנת המסחר החדשה נפתחה ביום א' בירידות שערים, על רקע ירידות חדות במניות חברות הגז. מנגד, נרשמו עליות שערים נאות במניות חברת אפריקה ישראל וטאואר.
אפריקה הודיעה על פדיון מוקדם של האג"ח לטווח קצר שהנפיקה ושל חלק מהאג"ח לטווח ארוך, ואילו טאואר הודיעה על קבלת מענק ממשלתי בגין השקעות שביצעה ותבצע בעתיד במתקן הייצור שלה במגדל העמק.
אולם, כבר ביום ב' נרשם שיא היסטורי חדש במדד המעוף, שנסגר בשער של 1,335 נקודות. זאת, לאחר עליות חדות במניות חברות הגז, תוך המתנה למסקנות ועדת ששיסנקי שפורסמו בערבו של אותו יום.
דעות מעורבות למסקנות ועדת ששינסקי
הציפיות בשוק היו למסקנות "מרוככות" ביחס למסקנות שהופיעו בטיוטת דו"ח הועדה, לפני כחודש וחצי. בערב יום ב' אכן פורסמו מסקנות ועדת ששינסקי. בשורה התחתונה ולאחר בחינת מכלול ההיטלים, תמלוגים, מענקים ומיסים שונים הרלוונטיים לתגליות הגז, המליצה הועדה כי חלק המדינה בהכנסות משדות גז עתידיים יועלה עד לכ-62%.במקביל, ובניגוד להמלצות שהופיעו בטיוטת דו"ח הועדה, ניתנו הקלות מסוימות לשדה "מרי", שפעיל מזה מספר שנים למול חופי אשקלון, ולמאגר "תמר". זאת, במידה שהנבת גז ממנו תחל לפני שנת 2014.
פרסום מסקנות ועדת ששינסקי התקבל בדעות מעורבות בשוק, מאחר שטרם ברור לחלוטין אילו מהמסקנות יתקבלו בסופו של דבר על ידי הממשלה ואיזה לא.
לפיכך, המשקיעים התקשו להבין לעומק את השלכות המסקנות לגבי תמחור החברות העוסקות בתחום. בלבול זה התבטא במסחר ביום ג', כאשר חלק ממניות חברות הגז הגיבו בעליה וחלק בירידה, הכל תוך תנודתיות גבוהה. בסופו של יום סיימו המדדים המובילים בירידות קלות.
נתון נוסף שבלט במסחר ביום ג' היה המשך ירידת שער הדולר. בסופו של היום, נסגר הדולר בשער של כ-3.52 שקל בלבד. זאת, על אף רכישות דולרים מסיביות של בנק ישראל, על מנת למנוע את המשך התחזקות השקל.
אירוע משמעותי נוסף ביום ג' היה הודעת סוכנות הדירוג הבינלאומית P&S כי היא מורידה את דירוג האשראי הבינלאומי של חברת החשמל ל- BB+, הנחשב דירוג של אג"ח זבל.
יום ד' התאפיין בתנודתיות במדדי המניות המקומיים: לאחר ירידות בתחילת היום, בין היתר עקב ירידות שערים בשוקי המניות בעולם, סיימו מדדי המניות המובילים כמעט ללא שינוי.
יום המסחר האחרון של השבוע התאפיין בעליות שערים לאחר עליות בבורסות העולם, על רקע נתוני תעסוקה מעודדים שפורסמו בארצות הברית. מדד המעו"ף שבר שוב את שיאו ההיסטורי ונסגר בשער של כ- 1,336 נקודות.
יציבות בשוק האג"ח
בסיכומו של שבוע, עלו מדד תל אביב 25 ומדד ת"א 100 כ-0.7% וכ-1.2% בהתאמה, מדד התל טק עלה בכ-4.2%, מדד הבנקים עלה בכ-0.25% ומדד הנדל"ן עלה בכ-3.8%.מבין המניות בלטה השבוע לטובה פמס, שעלתה בכ-12.5% לאחר שהודיעה על חלוקת דיבידנד גדול. מנגד, בלטה לשלילה מניית חברת נפטא, שירדה בשיעור של כ-5%.
בשוק האג"ח המקומי נרשמה השבוע יציבות. זאת, על אף תחזיות שליליות לגבי ביצועי שוקי האג"ח בשנת 2011, שפורסמו בתקופה האחרונה, ועל אף עליית התשואות באג"ח הארוכות של ממשלת ארצות הברית.
האג"ח הממשלתיות השקליות רשמו ירידות בחלקו הארוך של העקום, לצד יציבות עם נטייה לעליות שערים בחלקו הקצר-בינוני. במקביל, האג"ח הממשלתיות צמודות המדד רשמו אף הן עליות בחלקו הקצר והבינוני של העקום, לצד יציבות בחלקו הארוך.
פתיחת שנה חיובית
בין הסיבות להמשך היציבות בסקטור אג"ח הממשלתיות - המשך אמונת המשקיעים כי הריבית במשק איננה עומדת לעלות בצורה דרסטית בעתיד הקרוב. לראייה, הנפקת מק"מ 112 נסגרה השבוע בתשואה של כ- 2.49%. זאת, ביחס להנפקת המק"מ שנסגרה לפני כחודש בתשואה של כ-2.53%.
היציבות שאפיינה את האג"ח הממשלתיות הובילה לפתיחת שנה חיובית (באופן כללי) באג"ח הקונצרטיות. מדד תל בונד 20 רשם עליה של כ-0.5% ומדד התל בונד השקלי רשם ירידה קלה.
בגזרת ההנפקות, סיימה הכשרה ביטוח בהצלחה את הנפקת שטרי ההון שתכננה. ואילו החברות אלבר, אפריקה נכסים וקווינקו סיימו בהצלחה את השלב המוסדי בהנפקות האג"ח שהן מבצעות.
הכותבים הם מנהל ההשקעות הבכיר ואנליסט באדמונד דה רוטשילד שרותי השקעות בע"מ ("החברה"), העוסקת בניהול השקעות ובשיווק השקעות. אין באמור משום הצעה, המלצה ו/או שידול לרכישה ו/או החזקה ו/או מכירה של ני"ע כלשהם. הכותב, החברה ו/או חברות קשורות שלה, ו/או קרנות נאמנות שבניהולן, עובדיהן,נושאי משרה, בעלי שליטה בהם, עשויים להחזיק לרכוש ו/או למכור ני"ע המתוארים בכתבה ו/או שיש להם זיקה אחרת לני"ע, כולם או חלקם, אחרי, במהלך או לפני פרסום הכתבה.
לפנייה לכתב/ת 
הבורסה בתל אביב
צילום: יריב כץ
מומלצים
