לאחר המשבר: האם דובאי משקמת את תדמיתה?

אך כעת, חברת התעופה של דובאי שיווקה בהצלחה אגרות חוב בסך מיליארד דולר, המלונות רושמים עלייה של אלפי אורחים, וההפגנות במזרח התיכון הובילו חלק מהחברות להעביר חלק ממשרדיהן למדינה יציבה יותר.

ההצלחה של אגרות החוב, שרשמו הזמנות בסך 6 מיליארד דולר בתחילת החודש, היא אחד הסימנים הברורים ביותר עד כה לביטחון המחודש בדובאי, והיא הראתה את החשיבות של חברת התעופה לכלכלה ולתדמית הבינלאומית של דובאי.

"הנפקת אג"ח של חברת תעופה על רקע מחירי נפט של יותר מ-100 דולר, המהווים את רכיב העלות הגבוה ביותר בקרב חברות תעופה, היא עניין מרשים", אמר דניאל ברובי, מנהל השקעות בחברת ההשקעות הבריטית Silk Invest. "העובדה שחברת התעופה מגיעה מדובאי הופכת את הדבר למרשים הרבה יותר". תמחור אגרות החוב נעשה באותו היום בו מפעילת הנמלים העולמית DP World מדובאי, נכנסה לבורסה של לונדון.

המגמה החיובית של היום בדובאי רחוקה מאוד מהמצב בנומבר 2009, אז הצהיר הקונגלומרט הממשלתי Dubai World על שינויים מבניים בהחזר חוב בסך 25 מיליארד דולר, הצהרה שגרמה לחלק מהמשקיעים לברוח מהשוק בין לילה ולצמיחה שלילית בכלכלה שרשמה בעבר צמיחה מסחררת.

התאוששות ב-2010

בעקבות הפעילות הרבה של המדינה בתחומי המסחר, השירותים הפיננסיים והתיירות, הכלכלה של דובאי התאוששה בשנת 2010 עם צמיחה של 2.4%, והיא צפויה להתרחב ב-3% עד 3.5% השנה, לעומת תחזיות צמיחה של 1.9% במזרח התיכון ובצפון אפריקה. המנופים חוזרים לאתרי הבנייה והתיירים חוזרים להנות מהתענוגות שדובאי מציעה, כמו סקי במדבר, הקניונים הגדולים בעולם והמגדל הגבוה בעולם.

ברבעון הראשון, מספר המבקרים במלונות הגיע ל-1.8 מיליון, עלייה של 14% לעומת התקופה המקבילה שנה קודם לכן, על פי הנתונים של לשכת הסטטיסטיקה של דובאי. על פי ההערכות, מדובר בעיקר בתיירים שתכננו לנסוע למצרים, ירדן או בחריין, אך חששו מההפגנות והמהומות במזרח התיכון. הבעיות של בחריין, המהווה מרכז פיננסי, העבירו גם חלק מהפעילות הפיננסית אל דובאי.

חברות רבות העבירו את המשרדים שלהן אל המדינה, ולעתים מנצלות את המעבר להגדלת הנוכחות בדובאי. עדיין מוקדם מידי להעריך האם הנזילות בבנקים והמעבר לדובאי אכן ישפיעו על שוק הנדל"ן - שנפגע בצורה הקשה ביותר בעקבות המשבר.

עם זאת, דובאי עומדת בפני האשמות על כך שהיא רק דחתה את תשלום החובות ופתרון הבעיות. האמירות עומדת בפני החזר של 30 מיליארד דולר בשנתיים הקרובות, ושינוי מבנה ההחזר מהווה עדיין את אחד החששות הגדולים ביותר מצד המשקיעים. לעת צרה דובאי נסמכת בעיקר על אבו-דאבי, שכנתה, לסיוע כלכלי אם וכאשר היא תידרש לכך.