מפולת בספרד: המדינה תחלץ בנקים

ממשלת ספרד מוכנה להזרים 19 מיליארד אירו לחילוץ בנקיה (Bankia), הבנק הרביעי בגודלו במדינה שנקלע לקשיים פיננסיים והולאם חלקית, כך הודיע הבנק המרכזי של ספרד. אם התוכנית תצא אל הפועל, הרי שיהיה זה החילוץ הגדול ביותר בתולדות ספרד והיקף הסיוע שקיבל הבנק יעלה לסכום מצטבר של 23.5 מיליארד אירו. עיתון "וול סטריט ג'ורנל" מדווח כי הסיוע לבנק כבר אושר.

מניית הבנק איבדה בשבוע האחרון 11% מערכה וביום שישי לקראת ההודעה על הזרמת הסיוע הופסק המסחר במניות הבנק. שווי השוק של בנקיה נחתך מתחילת השנה ב-60%. מניית בנקיה נסחרת תמורת 1.57 אירו ליחידה לעומת 3.75 אירו - המחיר שנקבע בסמוך למועד ההנפקה בקיץ אשתקד.

בנקיה, שהוקם מתוך מיזוג של מספר מוסדות בנקאיים, הפך לקורבן הראשון של משבר הבנקאות המתהווה בספרד. עד כה המשבר הוביל להפחתת דירוג האשראי של מוסדות פיננסיים מובילים במדינה, בהם בנקו פופולאר אספניול, בנקינטר וסנטנדר. וגם למשיכת פיקדונות על ידי אזרחים זרים.

במקרה של בנקיה, הממשלה הודיעה כי תספק את כל האמצעים הדרושים לייצוב הבנק ולא תאפשר את קריסתו. שר הכלכלה הספרדי לואיס דה-גינדוס אמר השבוע שיידרשו לפחות 9 מיליארד אירו לכיסוי הלוואות בעייתיות והשלמת מהלכים של עיקולי בתים. בעקבות הסיוע, עשויה הממשלה הספרדית למצוא את עצמה עם בעלות כמעט מלאה על הבנק, אך החוק הספרדי מחייב אותה למכור אותו מחדש כעבור לא יותר מ-3 שנים.

היקף הסיוע לבנקים יחייב את הממשלה לגייס הון בשווקים ועלול לרתום אותה להתחייבויות כספיות ארוכות שנים שיחייבו תקציב מקוצץ ומהודק. התקציב המקוצץ יקשה על ספרד להתמודד עם הבעיה הכלכלית המרכזית שלה בשנים האחרונות, שיעור אבטלה של יותר מ-20%.

הרקע למפולת: בועת נדל"ן

על רקע ההסלמה במצבה הכלכלי של ספרד, הריבית על אג"ח ממשלתיות לפירעון בעוד 10 שנים טיפסה ב-0.14% ונקבעה ברמה של 6.32%. מאפריל השנה הריבית על אגרות חוב ספרדיות נמצאת מעל הרף של 6%.

חברת הדירוג S&P חתכה אתמול (ו') את דירוג האשראי של 5 בנקים בספרד, בהם הבנקים בנקיה ובאנקו - על רקע המצב הכלכלי המחריף. בנקיה הספרדי הולאם באופן חלקי לפני כשבועיים על ידי הממשלה. מצבו של הבנק הורע בצל הלוואות שהעניק בגובה 32 מיליארד אירו לענף הנדל"ן.

ממשלת ספרד מעריכה הבנקים במדינה נדרשים להתמודד עם 184 מיליארד אירו בחובות לא מסופקים, בעקבות התפוצצותה של בועת הנדל"ן במדינה בשנים 2007-2008. בנקיה לבדו מודה כי היקף החובות הלא מסופקים שלו עומד כרגע על 900 מיליון אירו כאשר 8%-10% מהמשכנתאות שהעניק לא ייפרעו.

התפוצצצות בועת הנדל"ן בספרד נגרמה בעקבות ירידה חדה בערכם של הנכסים, אשר לא אפשרה לקונים לגלגל את הנכסים שקנו לרוכשים חדשים וכך לפרוע את המשכנתאות שבאמצעותם נרכשו אותם נכסים.

ככל שהבנקים עיקלו יותר נכסים מלקוחות שלא עמדו בתשלומים, כך ירד עוד יותר ערכו של הנדל"ן, מה שגרם ליותר ויותר לווים להסתבך, עד לרמה שבה היקף החובות הלא מסופקים לבנקים, גרם לבנקים עצמם לאבד את הבסיס ליציבותם הפיננסית.