אנליסטים על חילוץ ספרד: חדשות טובות לשווקים

בקשת הסיוע של ספרד נבעה ממצב של חוסר ברירה, ספרד לא יכולה לגייס סכום כזה בשווקים, בטח ובטח לא בריביות סבירות - כך כתב היום אורי גרינפלד, מנהל מחלקת מאקרו בפסגות, בתגובה לבקשת הסיוע של המדינה בסוף השבוע האחרון.

• חילוץ לספרד: תקבל סיוע של עד 100 מיליארד
• חבילת החילוץ לספרד: ברכות לצד חששות
• "עתידו של האירו ייחרץ בשבועות הקרובים"
  

"תזמון בקשת הסיוע גם לפני הבחירות ביוון בעוד שבוע הוא חשוב כיוון שהבחירות עלולות להוסיף נדבך חדש של אי ודאות לאירופה ובכך להקשות עוד יותר על הבנקים הספרדיים ולהגדיל את היקף הסיוע המתבקש", ציין גרינפלד.

"הסיוע לספרד מיועד אך ורק למערכת הבנקאית וממשלת ספרד לא תוכל להשתמש בו לצרכים אחרים", כתב. "במילים אחרות, החששות מקריסת הבנקים בספרד אמנם נרגעו אבל משבר החוב של ממשלת ספרד עוד רחוק מלהיפתר. המשקיעים שציפו לחילוץ ראו את התשואות על האג"ח הספרדי ל-10 שנים יורד מ-6.66% ל-6.17% בשבוע ולכן הפוטנציאל להמשך ירידה בתשואות קיים אבל מוגבל", .

החילוץ יתמוך בשוק המניות על חשבון שוק האג"ח

כלכלני לידר שוקי הון צופים מצידם לעליות בטווח הקרוב בשווקי המניות בעולם: "כעת המפתח לגבי כיוון השווקים תלוי בטיפול בחובות האבודים של הבנקים הספרדיים. לפי הירידה בתשואות באג"ח הספרדי ל-10 שנים, השוק צופה פתרון לבעיה זו. ספרד מבקשת סיוע של כ-100 מיליארד יורו להצלת מערכת הבנקים שלה. שר האוצר הספרדי ציין שסכום זה יכסה את דרישות ההון של הבנקים ועוד מרווח ביטחון".

"נראה שמדובר בחדשות חיוביות עבור השווקים אשר יתמכו בשוק המניות על חשבון שוק האג"ח בשבוע הקרוב ולכן קשה לצפות לירידת תשואות באפיקים הארוכים", הוסיפו בלידר.

"התמונה המאקרו כלכלית בעולם - עדיין עגומה"

גם בבית ההשקעות מיטב, שאבו עידוד מהחילוץ הקרוב של ספרד וכתבו כי "בשורה התחתונה, ועוד טרם היוודע על הסיוע, השווקים אשר אוהבים דיבורים עם ארומה של אופטימיות כבר הביאו לעליות מחירים בנכסים מסוכנים ולירידות שערים בנכסים הנחשבים בטוחים במהלך שבוע המסחר".

"למרות זאת", הוסיפו במיטב, "גם אם ניקח בחשבון את הסיוע לספרד, עדיין התמונה המאקרו כלכלית בעולם היא די עגומה ולכן, בהתחשב בכך שהאינפלציה בעולם מורידה הילוך, ניתן בהחלט לצפות להמשכם של מהלכי התרה מוניטרית בשווקים שעדיין יכולים לעשות משהו בנדון – בעיקר בשווקים המתעוררים".

"אין ספק כי ההודעה על קבלת הסיוע תשחק השבוע לטובת הנכסים המסוכנים, תוך ירידה בפרמיות ה-CDS של הבנקים המסחריים האירופים (מהלך שהחל כבר בשבוע האחרון). עם זאת, עד שלא יחול שינוי בגישה כלפי הבנקים המסחריים – קרי, עלייה בהיקף הפיקדונות - לא תחול התאוששות שתהיה בת-קיימה", סיכמו במיטב.