תעשיית קרנות הנאמנות מסכמת שנת שיא
הסיכום השנתי של ענף קרנות הנאמנות חושף שנת שיא בגיוסים, במגוון רחב של אפיקי השקעה. אז מה מצפה לנו בשנה הבאה? לפי הערכות, ענף קרנות הנאמנות ימשיך לככב - ויהפוך להיות מכשיר השקעה מרכזי בתיקי השקעות
שנת 2013 תיזכר כשנה טובה למשקיעים בשוק ההון. ככזו - גם תעשיית קרנות הנאמנות רשמה שיאים, עם גיוסים של יותר מ-55 מיליארד שקל, המהווים כשליש מסך הנכסים שנוהלו בתעשייה בתחילת השנה (כ-170 מיליארד שקל).
כתבות נוספות בערוץ הכסף שלי של ynet:
- הקמתם חברה ומכרתם ידע? היזהרו מהמסים
- איפה יותר כדאי להשקיע - בבורסה או בנדל"ן
- הצעת חוק: להפריד הבנקים מכרטיסי האשראי
מדובר ברמת שיא של גיוסים בבחינה היסטורית, כאשר השיא הקודם היה פחות ממחצית - כלומר שיא של 21 מיליארד שקל שנרשם ב-2009. הגיוסים בתעשייה מרשימים גם לאחר נטרול הקרנות הכספיות, בהן תנועת הכספים תדירה ומסיבית יותר, כאשר היקף הגיוסים לקרנות המסורתיות (קרנות שאינן קרנות כספיות) הסתכם בקרוב ל-40 מיליארד שקל. סך הנכסים המנוהלים באמצעות קרנות נאמנות הגיע ל-230 מיליארד שקל - 60 מיליארד שקל מתוכם בקרנות כספיות.
כדי להבין את היקף הגיוסים העצום שנרשם, די לבחון מספר נתונים היסטוריים. ראשית, בשנתיים האחרונות עלה סך הנכסים המנוהלים בענף (כתוצאה מגיוסים ומעליית שווי) בקרוב ל-90 מיליארד שקל. לשם השוואה, בסוף 2008 הסתכם סך הנכסים בתעשייה כולה ב-98 מיליארד שקל בלבד.
המשקיעים הסולידיים נהרו לכספיות
ב-3 הרבעונים הראשונים של השנה, הקרנות הכספיות היו האפיק המגייס בתעשייה. אפיק זה נתפס על ידי המשקיעים כפתרון המשתלם ביותר לניהול כספים נזילים. זאת בהשוואה לפיקדונות בבנקים לאחר רפורמת בנק ישראל מתחילת השנה, לפיה נהנים המשקיעים מפטור מדמי משמרת על החזקת מק"מ וקרנות כספיות (תוספת תשואה ממוצעת של 0.4% בשנה למשקיעים באפיקים אלה).
עם התחלת הפחתות הריבית במחצית השנה, משיעור של 1.75% לשיעור של 1% כיום, בשילוב מומנטום חיובי בשווקים - החלה להיבלם מגמת הגיוסים באפיק. ברבעון האחרון של השנה, נפדו כ-3 מיליארד שקל מאפיק זה.
יחד עם זאת, בטווח הארוך, לאור העובדה שעדיין מושקעים יותר מ-500 מיליארד שקל בפיקדונות ציבור, אשר עליהם מקבל המשקיע ריבית אפסית, נראה כי קצב הגידול של הקרנות הכספיות בשנים הקרובות יימשך - והן יהוו פתרון השקעה מרכזי לניהול הכסף הנזיל.
במהלך 2014, צפויה רשות ניירות ערך לקדם סוג חדש של קרנות כספיות - קרנות פיקדון (קפ"מ). קפ"מ היא קרן כספית סולידית מאוד, עם משך חיים ממוצע מקסימלי של 60 יום, שניתן יהיה להחזיק בה מק"מ ופיקדונות בלבד ויסחר פעם בשבוע בדומה לפיקדון שבועי (בכפוף לאישור סופי של המחוקק).
האפיקים הסולידיים, אג"ח בארץ מדינה ואג"ח בארץ שקליות, הושפעו בעיקר מסביבת הריבית הנמוכה ומרצון המשקיעים להגדיל את משקל נכסי הסיכון. קרנות אג"ח מדינה הניבו בממוצע תשואה של מעט פחות מ-4% ופדו השנה שני מיליארד שקל. הקרנות השקליות דווקא גייסו סכום של שני מיליארד שקל (כולל הפדיונות בקרנות המק"מ) - אבל השיגו תשואה נמוכה ביחס לאפיקים האחרים - 3.2% בלבד.
שנה טובה לקרנות המנייתיות
קרנות הנאמנות המנייתיות בארץ ובחו"ל בלטו מאוד במהלך השנה בגיוסים, בסך מצטבר של כ- 4.8 מיליארד שקל, והניבו תשואות ממוצעות של 22.7% ו-12.5% בהתאמה השנה. למעשה, לאחר 6 שנים שבהן חלה ירידה מתמדת בהיקף ההשקעה בקרנות מניות בישראל, שנת 2013 מסתמנת כשנה בה חזרו המשקיעים לקרנות נאמנות מנייתיות.
הפחתת דמי הניהול הרוחבית שביצעו מנהלי קרנות הנאמנות, כחלק מרפורמת עמלות ההפצה, סביבת הריבית הנמוכה, שיעור החשיפה הנמוך לקרנות מנייתיות בקרב הציבור (כ-3%) והצורך בניהול השקעות אקטיבי ברכיב המנייתי, ימשיכו לתמוך בהמשך צמיחת הקרנות המנייתיות גם ב-2014.
מלבד רכישה ישירה של קרנות מנייתיות, דרך מועדפת על רוב יועצי ההשקעות ב-2013 להיחשף למניות, הייתה הגדלת מניות באמצעות קרנות אג"ח כללי, המשלבות מניות לצד אגרות חוב (כדוגמת קרנות 90/10, 80/20, 75/25), שגייסו סכום גבוה של 23 מיליארד שקל ב-2013. מגמת הגדלת החשיפה לנכסי סיכון באה לידי ביטוי בגיוסים בשיעורים גבוהים גם בקרנות אג"ח קונצרניות (9 מיליארד שקל). שני האפיקים הללו, אג"ח כללי ואג"ח חברות והמרה, הניבו למשקיעים בהם מתחילת השנה תשואה ממוצעת גבוהה של 6.9% ו-8.4% בהתאמה.
בדיקת תשואות קרנות הנאמנות מראה כי תעשיית הקרנות הניבה למשקיעים תשואה ממוצעת חיובית של 7.5% מתחילת השנה. בהתאם, אנו מאמינים, בהתבסס על מידת האמון והביטחון שנראה כי יש ליועצי ההשקעות והציבור הרחב בקרנות הנאמנות, כי אילו יובילו להמשך צמיחת תעשיית קרנות הנאמנות - בשנת 2014 ובשנים הקרובות.
הכותב הוא מנכ"ל פסגות קרנות נאמנות. האמור לעיל אינו מהווה הצעה לרכישת יחידות בקרנות ואינו מהווה תחליף לייעוץ/שיווק השקעות ו/או מס המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים לכל אדם. רכישת יחידות נעשית בהתאם לתשקיפי הקרנות שבתוקף ולדיווחים המיידיים. אין בתשואת הקרן ובדירוגיה בעבר כדי להבטיח תשואה ודירוג דומה בעתיד. פסגות בית השקעות עוסק בשיווק השקעות/פנסיוני ולא בייעוץ
ביום רביעי ה-15 לינואר, בשעה 21:00 יערוך בית ההשקעות פסגות בשיתוף עם ynet את הכנס הכלכלי הווירטואלי הגדול בישראל שיעסוק בהשקעות, חסכונות ומחירי הנדל"ן. אתם מוזמנים לצפות בשידור חי
לפנייה לכתב/ת 
