עסקת מגה תעלה את שוויה של ויקטורי?
רשת ויקטורי רכשה חלק נכבד מסניפי מגה YOU ונתפסת כשחקנית המרכזית בעסקה. מניית ויקטורי הגיבה בעליות שערים למהלך שמהווה קפיצה גדולה הטומנת בחובה סיכון אך גם פוטנציאל גדול. מה הסיכון שעומד בפני ויקטורי בטווח הקצר ומה צפוי לשווי המניה?
ענף הקמעונאות בישראל משנה את פניו עם יציאתה של רשת הדיסקאונט של מגה (YOU) שנמכרה השבוע בעיקרה לרשת ויקטורי ולרשת יוחננוף, כאשר רמי לוי רוכשת 4 סניפים בלבד מהרשת. העסקה העלתה את קרנה של רשת ויקטורי שרשמה עליות שערים בבורסה על רקע הצפי לעלייה מרשימה בהכנסותיה בעקבות הרכישה של 7 סניפי you וסניף אחד של מגה בעיר.
לכתבות נוספות בנושא:
- * קריסת רשת YOU תשפיע על מניות המזון?
רשת ויקטורי, שעל פי תנאי העסקה הנוכחית, תרכוש 8 סניפי מגה בסכום כולל של 35 מיליון שקל, נתפסת כשחקנית המרכזית בעסקה. עוד קודם, הספיקה רשת ויקטורי בחודש האחרון לרכוש 4 סניפים של מגה בעלות של 6 מיליון שקל. גיל דטנר, אנליסט בבנק לאומי, מציין כי זה מספר שנים שהרשת ממתינה ונערכת להזדמנות שכזו ונראה כי היא מנצלת אותה היטב.
"רעידת אדמה בענף"
העסקה שהביאה לחיסולה של שחקנית בסקטור הקמעונאות, הותירה הרבה מקום לכל אחת מהמתחרות הקיימות והרבה פחות תחרות, מה שצפוי לבוא לידי ביטוי בעליית מחירים, "מדובר בלא פחות מרעידת אדמה בענף רשתות השיווק, מאז קריסת קלאבמרקט לפני עשור לא ראינו שינוי כה מיידי של מפת התחרות", מציינת דורין פלס, אנליסטית הקמעונאות של IBI.
בהתייחס לעליית המחירים מעריכה פלס כי לרשתות השיווק תהיה כעת יכולת לבצע מהלך שלא ביצעו כבר תקופה ארוכה - יוכלו לשפר את הרווחיות הגולמית באמצעות העלאת מחיר של אחוז עד אחוזים בודדים.
על פניו נראה שרשת ויקטורי היא המרוויחה הגדולה מנפילתה של רשת YOU אך האתגרים שעומדים בפני ויקטורי הם לא פשוטים. פלס מזכירה כי הסניפים שרכשה ויקטורי סבלו בחלקם מירידה בהכנסות, פגיעה בתדמית ושחיקה ברווחיות ולכן העלייה בהכנסות לא מובטחת לוויקטורי בטווח המאוד קרוב, "ייקח זמן עד שרשת ויקטורי תצליח לשקם את הסניפים ולראות החזר תשואה נאה", מעריכה.
"עלייה של כ-20% במניה"
ההנחה היא שוויקטורי תצטרך להשקיע כספים בשיפוץ הסניפים ובניסיונות להשיב את הלקוחות לסניפים, מה שיוביל בטווח הקצר לעלייה בהוצאות התפעוליות של הרשת ושחיקה ברווחיות. "דווקא בטווח הקצר נראה ששופרסל תהנה מהמהלך, כל עוד רמי לוי וויקטורי יהיו עסוקות בבליעה ועיכול של הסניפים החדשים", מציינת פלס.
האם יש צפי לעלייה בשוויה של מניית ויקטורי? לאחר פרסום העסקה לרכישת הסניפים, מניית רשת ויקטורי הגיבה בעלייה של כ-3% וגם אתמול (ב') המשיכה ויקטורי במגמה החיובית עם עלייה של כ-2%.
גיל דטנר מלאומי מעריך כי השיפור במחזור המכירות של החנויות שרכשה ויקטורי, ישפיע את על שווי המניה ועל המחיר שעשוי להגיע ל-40 שקל, עלייה של כ-20% לעומת מחירה היום העומד על 32.9 שקל.
"רשת ויקטורי היא הנהנית המרכזית מהעסקה ולמרות הסיכון שקיים בקפיצה שהיא עושה, הפוטנציאל הגלום בה גבוה הרבה יותר", מציין דטנר.
לפנייה לכתב/ת 
