אחרי ארה"ב: מתי תעלה הריבית גם בארץ?
העלאת הריבית האמריקנית אתמול הייתה אירוע גדול ודרמטי לאחר 7 שנים של ריבית אפסית. התגובה של השוק רק מוכיחה עד כמה המשקיעים לא הופתעו מהמהלך וציפו לו. מתי בנק ישראל צפוי ללכת בעקבות הבנק המרכזי האמריקני ולהעלות גם את הריבית בישראל?
בצעד דרמטי אך צפוי מאוד עלתה הריבית האמריקנית ל-0.25% לאחר 7 שנים בהן שהתה ברמה אפסית. הפדרל ריזרב (הבנק המרכזי של ארה"ב) לא יכול היה להימנע מהנתונים הכלכליים המוצלחים שהציגה הכלכלה האמריקנית לאחרונה (בעיקר נתוני התעסוקה) ובניגוד לחודש ספטמבר שבו הפד נמנע מלהעלות את הריבית, הפעם הצעד הראשון יצא לדרך.
לכתבות נוספות בנושא:
ירוק כהה בנעילה בניו יורק - לאחר החלטת הריבית
הריבית בארה"ב שמשגעת את העולם. מדריךהבנק המרכזי האמריקני הדגיש את תוכניתו להביא לעליית ריבית בקצב הדרגתי ומתון ללא העלאות תכופות ומהירות מדי שייצרו לחץ בשווקים. בנימוק ההחלטה לצאת לדרך עם העלאת הריבית אתמול, ציינה ג'נט ילן, נגידת הבנק המרכזי של ארה"ב, את ההתאוששות הכלכלה האמריקנית שהצליחה להיחלץ מהמשבר הפיננסי של 2008 והזהירה כי עיכוב נוסף בהעלאת הריבית עלול להרע יותר מאשר להועיל כיוון שהוא עלול היה להביא לעליית ריבית בקצב מהיר הרבה יותר בעתיד. בסך הכל, בסוף שנת 2016 הריבית האמריקנית צפויה לעמוד על 1.375%.
מתי תהיה העלאת הריבית הבאה? דודי רזניק, מנהל דסק מחקר מאקרו בלאומי שוקי הון, מציין כי לאחר הודעת הריבית, החוזים בשוק הריביות האמריקני מגלמים העלאה נוספת בחודשים יוני-יולי. עוד מציין רזניק כי השוק קיבל את הודעת הריבית הצפויה בחיוביות - תשואות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב נותרו כמעט ללא שינוי ומדדי המניות המובילים בוול סטריט רשמו עליות של כ-1% כשעה לאחר הודעת הריבית.
התגובה הפושרת והמתונה של השווקים להודעה הדרמטית של העלאת הריבית רק מצביעה על כך שהשווקים היו מוכנים באופן מלא למהלך, שלא הפתיע אף אחד. למרות שלא מדובר בהפתעה גדולה עדיין הוצאה לפועל של צעד כזה נתפסת כאירוע חשוב וגדול כאשר לראשונה מאז המשבר הפיננסי העולמי, ארה"ב נפרדת מהריבית האפסית.
העלאת ריבית גם בארץ?
"נראה כי שווקי המניות קבלו את ההודעה באופטימיות יחסית, לאור העובדה כי הפד צפוי לנקוט בקו "יוני" ולהעלות באיטיות את הריבית בתרחיש אופטימי, ובמידה ויחזרו הסיכונים בתרחיש הפסימי, צפוי הפד להשעות את מהלך העלאת הריבית, כך ששוק המניות נמצא בסוג של מצב WIN WIN ", מעריך רזניק.
מה צפוי בבורסה בת"א? "בטווח הקצר נראה כי שוק המניות צפוי לרשום מגמה חיובית על רקע העליות בחו"ל ואילו שוק האג"ח הממשלתי והשקל צפויים להיסחר ביציבות. בטווח הבינוני ארוך, נראה כי תשואות האג"ח הממשלתיות צפויות להתחיל בזחילה איטית כלפי מעלה בארה"ב ובהמשך בישראל", ממשיך רזניק בהערכתו.
בהתייחס לאפשרות של העלאת הריבית בארץ בעקבות העלאת הריבית האמריקנית, הכלכלנים תמימי דעים לגבי הצפי להותרת הריבית על כנה בישראל בטווח הקרוב למרות המהלך האמריקני. מספר גורמים כלכליים בישראל כרגע לא משאירים הרבה מקום להערכה להעלאת ריבית בקרוב - סביבת אינפלציה נמוכה, השקל החזק והצמיחה המתונה.
רזניק מלאומי שוקי הון צופה כי מדיניותו של בנק ישראל עשויה להשתנות במחצית השנייה של 2016 ואז תיתכן אפשרות להעלאת ריבית גם בישראל.
לפנייה לכתב/ת 
