מומלצת לקנייה? "מניית גוגל תעלה ב-20%"
גוגל פרסמה השבוע דוחות כספיים מוצלחים והפתיעה את המשקיעים, בעקבות הדוחות עלה השווי של גוגל והיא הצליחה לקטוף מאפל את התואר של החברה הציבורית הגדולה ביותר בעולם במונחים של שווי שוק. בבנק ההשקעות אמריקני פרסמו חוות דעת חיובית על החברה עם צפי לעלייה חדה במחיר המניה. האם מניית גוגל נראית מבטיחה והאם העובדה שהיא בעלת שווי שוק הגדול בעולם עושה טוב לתשואה?
גוגל, שפרסמה השבוע את דוחותיה הכספיים לרבעון הרביעי ולשנת 2015, הוכיחה למשקיעים שמכונת הפרסום המשומנת שלה ממשיכה לייצר מזומנים בהיקפים גדולים. בבנק ההשקעות האמריקני אופנהיימר מביעים אמון במניית ענקית האינטרנט וסבורים כי המניה תזנק בעוד 20% בזמן הקרוב ומחירה יעלה מ-722 דולר ל-965 דולר.
לכתבות נוספות בנושא:
מדוע שילמה גוגל לאפל מיליארד דולר?
סלולרי: גוגל מתכננת "למידה עמוקה" בסמארטפוניםחברת האחזקות אלפבית, שרכשה את גוגל, פרסמה את הדוחות הכספיים והציגה הכנסות של כ-21.3 מיליארד דולר. לאלפבית יש פעילות זניחה ללא גוגל וההכנסות רובן ככולן הגיעו מפעילות הליבה של ענקית האינטרנט.
ההכנסות של גוגל הגיעו בעיקרן מהפרסום באתרים של החברה (מנוע חיפוש ופלטפורמת YouTube) והסתכמו ב-14.9 מיליארד דולר. לצד זה, נרשמו הכנסות גם מפרסום באתרי צד שלישי (Google Network) בסך של כ-4.1 מיליארד דולר והכנסות משאר התחומים (כולל הכנסות מחנות האפליקציות Google Play) הניבו לגוגל כ-2.1 מיליארד דולר.
הרבה יותר קליקים
ברבעון הרביעי של שנת 2015 נהנתה גוגל ממספר חיפושים גדול יותר ובסך הכול מספר הקליקים בגוגל גדל ב-40%. לעומת זאת, עלות הקליק ממשיכה לרשום ירידה מדי שנה בשיעור של 13%. גוגל גם סובלת ממעבר הפרסום למובייל, מה שמהווה פלטפורמה שבה שיעורי הרווחיות הם נמוכים יותר. לצד הגורמים שמקשים על החברה, נמצאת גם פייסבוק שמאתגרת את גוגל ומהווה מתחרה לא פשוטה - מה שהוכח בדוחות הכספיים המוצלחים שפרסמה פייסבוק לאחרונה.
כאמור, הדוחות הכספיים הכו את תחזיות האנליסטים והצליחו להפתיע את משקיעי החברה. המניה קפצה בשיעור ניכר מיד בתום פרסום הדוחות וכך הצליחה גוגל לעקוף את אפל ולזכות בתואר החברה הציבורית עם השווי שוק הגדול ביותר בעולם. אפל החזיקה במעמד זה מאז 2011 ויצרה פער מול חברות הטכנולוגיה הגדולות ובהן מיקרוסופט וגוגל. כיום שווי השוק של אפל עומד על כ-535 מיליארד דולר ואילו גוגל הצליחה לכבוש את המקום הראשון עם שווי שוק העומד כעת על כ- 550 מיליארד דולר.
שווי השוק של חברה ציבורית הנסחרת בבורסה הוא אינדיקציה חשובה מבחינת המשקיעים. חברה בעלת שווי שוק גדול היא אטרקטיבית יותר גם למשקיע הפרטי וגם לגופים המוסדיים שנוטים יותר לסחור במניות בעלות שווי שוק גבוה. שווי השוק נקבע לפי מכפלת מספר המניות של החברה במחיר המניה שלה.
איך הצליחה גוגל לעקוף את אפל? כאמור, התשובה טמונה בדוחות המוצלחים שהסבו למשקיעים הרבה מאוד אופטימיות. גוגל רשמה רווח נקי של 2.7 מיליארד דולר ברבעון הרביעי, לעומת רווח נקי של 2.2 מיליארד דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה. ההכנסות ברבעון עמדו על 7.51 מיליארד דולר לעומת הכנסות של 5.48 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של 2014. ביום פרסום הדוחות, מייד בתום המסחר בוול סטריט זינקה מניית אלפאבית ב-9% - מה שהוביל לעליית שווי השוק של החברה ל-568 מיליארד דולר ולדחיקת היריבה, אפל.
גוגל שכנעה טוב יותר את המשקיעים
אפל, שפרסמה כבר את התוצאות הכספיות שלה, דיווחה על הכנסות גבוהות יותר משל גוגל בסיכום הרבעון הרביעי של 2015, למרות הנתונים היותר טובים של אפל, המשקיעים בוול סטריט נתנו אמון דווקא בגוגל והכתירו אותה במקום אפל.
על פי הערכות, גוגל נתפסת בעיני המשקיעים כחברה צומחת בעלת פוטנציאל לצמוח עוד יותר בטווח הקרוב, כאשר הסיכויים שלה לצמוח נתפסים כריאליסטיים יותר בהשוואה לחברת אפל. שיעור המכירות של מכשיר הדגל של החברה, האייפון, מראה על ירידה וכך גם לגבי מכשירי האייפד ומחשבי המאק של החברה.
הפסגה תפגע בתשואה?
מאז שהוקמה גוגל, היא צמחה בקצב מהיר בעיקר מהכנסות גבוהות מפרסום. גם היום מקור הרווח של גוגל (פרסומות באינטרנט) ממשיך לצמוח בקצב מהיר. נראה כי החברה מעוררת הרבה אופטימיות בקרב המשקיעים בשל הפוטנציאל לעסקאות עתידיות ובפרמטר זה היא עולה על אפל. בנוסף, המשקיעים רואים אצל גוגל נכונות ויכולת גבוהה יותר לבצע רכישות ובסיכום כללי, המשקיעים רואים את תחזיות הצמיחה של גוגל לשנת 2016 ולשנים הבאות כטובות יותר מאלה של אפל.
למרות האווירה החיובית סביב פעילות החברה, האם מניית גוגל מבטיחה מבחינת תשואה למשקיע? לא מעט אנליסטים סבורים כי העובדה שגוגל עקפה את אפל בשווי שוק, עלול להתגלות כברכה עבור אפל וכקללה עבור גוגל כיוון שחברות גדולות שנמצאות בפסגה במונחים של שווי שוק נוטות דווקא לאכזב מבחינת התשואה למשקיע. ככל שהחברה גדולה יותר, כך היא נופלת חזק יותר. אפל הוכיחה זאת כאשר שווי השוק שלה ירד בשנה החולפת בסכום אדיר של למעלה מ-200 מיליארד דולר.
על פי הערכות, דווקא מניות שאינן מושכות את העין בגלל שווי שוק גדול עשויות להניב למשקיעים תשואה גבוהה יותר. "אפשר להשוות זאת למרוץ סוסים - יש לכם אפשרות להמר על כל אחד מ-10 סוסים שמשתתפים במרוץ ויש סוס אחד שהקהל מעדיף וסוס אחר שצפוי להגיע אחרון. במקרה שבו הסוס המועדף על הקהל הגיע שני במרוץ והסוס הלא פופולארי הגיע שביעי, הרווח הגדול יותר יהיה על ההימור על הסוס שהגיע למקום השביעי במרוץ ולא על הסוס המועדף שהגיע שני", כך נכתב במאמר דיעה של מרק הולברט ב"מרקטווץ'".
לפנייה לכתב/ת 
