הדולר נחלש: כדאי לקנות מניות אמריקאיות?

לאחר שהדולר התחזק בתקופה האחרונה מול המטבעות המרכזיים בעולם, המטבע האמריקאי מראה בימים האחרונים סימני היחלשות. מתחילת חודש פברואר נחלש הדולר מול המטבע האירופאי והמטבע היפני בשיעור של 3%-3.5%. גם מול השקל המטבע האמריקאי איבד מערכו מתחילת החודש. 

לכתבות נוספות בנושא:

בצל החשש מסין: היכן כדאי לשים את הכסף?

החולשה הכלכלית בסין, הירידה במחירי הנפט וסימנים להאטה גלובלית עלולים לעכב את מדיניות הבנק המרכזי האמריקאי לעליית ריבית במהלך השנה – מהלך שאמור היה לתמוך בהתחזקות הדולר. השינוי המסתמן במדיניות הבנק המרכזי בארה"ב מתחיל לבוא לידי ביטוי בשערו של הדולר, שכאמור, מראה סימני חולשה. גם נתונים כלכליים שפורסמו בארה"ב לא תמכו בשערו של המטבע המקומי.

במחלקת המחקר של FXCM ישראל מזכירים כי מדד הדולר העולמי קרס בשבוע שעבר וצנח לרמתו הנמוכה ביותר מאז אוקטובר 2015. גם מול השקל המטבע האמריקאי מאבד גובה ובשבוע שעבר צנח הדולר לרמה של מתחת ל-3.86 שקלים. זאת לאחר שבסיכום חודש ינואר התחזק הדולר מול השקל בכ-1.3%.

על פי הערכות, קשה לראות באופק התחזקות משמעותית של הדולר בתקופה הקרובה על רקע הקושי של הפד (הבנק המרכזי בארה"ב) להמשיך במתווה של העלאות ריבית כפי שתכנן.

(צילום: shutterstock)

החוזים העתידיים על ריבית הבנק המרכזי של ארה"ב מאותתים כיום על הסתברות של פחות מ-50% לעליית ריבית במהלך כל שנת 2016. הדולר מגיב לכך בירידות שמגיעות גם על רקע התבטאויות של בכירי הפד על הצורך לשקול מחדש את מדיניות הבנק המרכזי.

הדולר הנחלש מחזק את מניות ארה"ב?

איך תשפיע היחלשות הדולר על המניות? היחלשות הדולר עשויה להיות חיובית מאוד לשוק המניות האמריקאי. אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש, מעריך כי השינוי בכיוון הדולר יכול להשפיע על האטרקטיביות היחסית של אפיקי השקעה. "ירידה זו תיצור יתרון לשוק המניות האמריקאי ותסייע להתאוששות שוק הסחורות ובכך תקטין את הסיכונים לשווקים בכלל", מעריך.

(צילום: EPA)

האם כדאי להגדיל השקעות במניות האמריקאיות בתקופה הקרובה? למרות שהכיוון המסתמן בדולר הוא מטה, סבור זבז'ינסקי כי בשלב זה מומלץ שלא להגדיל באופן משמעותי את החשיפה למניות האמריקאיות.

"הסבירות להיחלשות רצינית של הדולר היא נמוכה. כדי שהמטבע האמריקאי יחלש משמעותית, הבנק המרכזי בארה"ב צריך לא רק לעכב את העלאות הריבית אלא אף לבצע פניית פרסה ולחזור להורדת ריבית או לתוכנית רכישות האג"ח", כך מסביר זבז'ינסקי את המלצתו שלא להסיט באופן משמעותי השקעות לטובת מניות ארה"ב.