התחזקות הדולר: זה לא תיקון, זוהי מגמה

השער היציג לצמד דולר/שקל נקבע היום (ב') ברמה של 3.801, שער המשקף עלייה קלה של 0.21%. השקל שמר על יציבות מול הדולר במשך רוב שעות היום ברמה של 3.8 שקלים לדולר.

מצד אחד, הדולר מתחזק בעולם ומצד שני, המשק הישראלי ממשיך לצמוח ומושך השקעות לתוכו. ניכר שהשפעת התחזקות הדולר בעולם עדיין אינה מורגשת בצמד דולר/שקל, מה שמביא את המכפלה אירו/שקל לרמה נמוכה יחסית לתקופה, ברמה של 5.45 שקלים לאירו. עקב כך, יצואנים רבים במשק הישראלי סגרו את מרבית פוזיציות ההגנה על האירו עד לסוף השנה, ובכך למעשה מימשו רווחים נאים.

גם במסחר בצמד אירו/דולר נשמרה יציבות יחסית ברוב שעות היום והדולר נע סביב רמה של 1.43 לאירו. ביום ג' הקרוב, תפורסם קריאת התמ"ג בארה"ב לרבעון השלישי. קריאה שלישית ואחרונה. הצפי מצביע על קריאה ברמה של 2.8%. בנוסף ובאותו היום, תפורסם הקריאה למכירת הבתים הקיימים. תחזיות השוק מצביעות על ציפייה לקריאה ברמה של 5.95 מיליון יחידות.

תהליך ההתאוששות הכלכלית בארה"ב - מקדים את זה של אירופה. גם בתהליך הריאלי ארה"ב נמצאת בשלב מתקדם בהרבה ביחס לגוש האירו. הנתונים הכלכליים בארה"ב מעידים על התאוששות ועל סביבת אינפלציה סבירה (קצב של 1.8% בשנה האחרונה), המעידה בין היתר על ביקוש יציב יחסית. הנתונים מעידים על התאוששות עקבית במגזרים היצרניים ולאחרונה הם מלמדים על תחילת חלחול של התהליך החיובי – אל המגזר הצרכני.

הבנת המשקיעים ברחבי העולם את השינוי הצפוי בכלכלת ארה"ב ואת המגמות הצפויות, מסבירה יותר מכל את המהלך החד שהדולר ביצע מול האירו בשבועיים האחרונים.

לאחרונה אנו רואים מהלך התאוששות משמעותי גורף של הדולר, בעיקר מול האירו: ביום שישי האחרון נרשם שער של 1.426 דולר לאירו, נמוך בכ-5.8% מהשיא שנרשם רק כשבועיים קודם לכן. בתקופה זו הדולר התחזק בכ-4.4% מול סל המטבעות העיקריים.

מהלך זה אינו מהלך של תיקון! זוהי מגמה. פיחות מטבע (אירו מול הדולר) ברמה של כ-6%, אינו דבר של מה בכך. פריצת רמת ה-1.42 דולר לאירו כלפי מטה, תאותת על המשך היחלשות האירו ועל צניחה לרמות של 1.35 דולר לאירו.

נתוני המאקרו הצפויים בארה"ב במהלך השבוע, צפויים ליצור תנודתיות בשוקי המט"ח, אך אנו מתקרבים גם לסוף השנה ורבים מהפעילים בשווקים יוצאים לחופשתם. מסחר ערני במיוחד, כנראה שלא נראה בשבועות הקרובים.