"האם השגתי את היעדים שהצבתי לעצמי, אתה שואל? התשובה היא כן. חברת טבע בדרך הנכונה, אבל בהחלט לא בסופה. עבודה רבה עדיין לפנינו. לצד התסכול, שעוד נדבר עליו, אני מרגיש סיפוק ואני אופטימי", אומר בשיחה גלוית לב מנכ"ל טבע, קאר שולץ. האיש שבא לכאן מדנמרק בסתיו 2017 עם מוניטין של "המקצץ" המבריא חברות על ידי חיתוך עמוק בבשרן העסקי החי. הוא לא מהסס לסגור מפעלים, למכור קווי ייצור, לנתק רשתות שיווק ולשלוח הביתה אפילו שליש מהעובדים, והכל כדי לספק את תאוות הרווח של בעלי המניות. ביצועיסט, לא נכנע לסנטימנטים וחותר למטרתו כמעט בכל מחיר.
כתבות נוספות למנויי +ynet:
לפני ארבע שנים הוא נקרא על ידי דירקטוריון טבע להציל אותה ממה שנראה אז כהידרדרות בלתי נמנעת למצב של חברה חדלת פירעון, קרובה להערת רואי החשבון שאינה עוד "עסק חי". על עצם נכונותו לצלול למים העכורים שילם לו דירקטוריון טבע מענק שמן מאוד במזומן, בנוסף לשכר יסוד של 330 אלף דולר בשנה, החזרי הוצאות למכביר ובונוסים נדיבים בדמות חבילות של מניות ואופציות, לפי מדדי ביצוע של מניית טבע. נכון לשערי מניות החברה בבורסות של תל-אביב וניו־יורק כעת, השווי של החבילות עדיין אפסי.
לא רוצים לפספס אף כתבה? הצטרפו לערוץ הטלגרם שלנו
שורש המשבר של טבע נעוץ במסע הרכישות המטורף שלה ב־2015/16. החברה קנתה אז את החטיבה הגנרית - ייצור תרופות לא מקוריות שהגנת הפטנט עליהן פגה - של ענקית הפרמצבטיקה האירית אלג'ין ושילמה תמורתה סכום אסטרונומי: 40.5 מיליארד דולר, מזה 33.4 מיליארד דולר במזומן. ליתר דיוק, בחובות. כדי לממן את הרכישה הנפיקה טבע אגרות חוב ב־20.4 מיליארדי דולרים ולוותה מהבנקים עוד לפחות 5 מיליארד דולר. בסוף 2016 פירסמה תחזית ורודה ל־2017: הרווח התפעולי יגיע, הרגיעה החברה את נושיה, ל־7.5 מיליארד דולר ובכך יובטח פירעון חובות סדור.
סיפורי סבתא. לטבע לא הייתה אפשרות ריאלית לפרוע חובות, לשלם ריביות וליהנות מהרכישה הענקית. המהלכים המגלומניים וחסרי האחריות של ההנהלה והדירקטוריון הקודמים יצרו מצוקה, שהוחרפה עם פקיעת הפטנט הבלעדי על תרופת הדגל הרווחית ביותר של טבע נגד טרשת נפוצה, קופקסון, שמכירותיה בשיא הגיעו ל־4 מיליארד דולר בשנה, וכתוצאה מהתפתחויות שליליות בשווקים נוספים, בוונצואלה בעיקר. אבל משקיעי הבורסה בתל־אביב, שם הייתה טבע מניה דומיננטית, התעלמו מהאורות האדומים כל עוד היא נחשבה "מניית העם". עד שכבר לא נחשבה.
באיזה מצב מצאת את טבע כשנכנסת לחדר המנכ"ל שלה, במבנה הישן ורווי הנוסטלגיה של מטה טבע בפתח־תקווה?
"מצאתי טבע ששתי פנים לה. בפן אחד היא הייתה חברת פרמצבטיקה גנרית מהגדולות בעולם, שמוכרת 3,000 תרופות ותכשירים, מייצרת במפעליה ברחבי תבל מאות מיליוני כדורים וכמוסות, מעסיקה רבבות עובדים ומשקיעה כסף גדול במחקר ובפיתוח. בפן השני, במבט מבפנים, טבע סחבה על גבה חוב ענק, ישן וחדש, של 33 מיליארד דולר - מעל ומעבר למקובל בעולם המסוכן של תעשיית התרופות.
"היחס בין החוב לבין הכנסותיה ורווחיה במזומן בלט לרעה. לא היה לטבע די כסף לשרת את חובותיה - לשם כך היא הייתה צריכה לייצר ב־80 מפעליה מזומנים פנויים ב־3 מיליארד דולר לשנה. זה היה בלתי אפשרי, בנסיבות ההן. סכנה ממשית של פשיטת רגל ריחפה מעליה. השווקים הפיננסיים כבר החלו להביע אי־אמון ביכולתנו לשרוד. הכרחי היה להבהילה לחדר ניתוח".
הדוחות הכספיים של טבע ל־2017, הנושאים מעל ל־850 עמודים, הם המסמך הפיננסי המדכא ביותר בתולדות העסקים בישראל. קאר שולץ, בגיבוי הדירקטוריון, נאלץ במהלך אותה השנה למחוק סכום שלא ייאמן מנכסיה, 21 מיליארדי דולרים. השווי הכלכלי האמיתי של רכישת הפעילות הגנרית מאלג'ין התכווץ איפוא ב־50% שפשוט התנדפו באוויר. החובות, כמובן, לא התנדפו. ההפסד התפעולי של טבע לאותה השנה - מעל ל־60 מיליארד שקלים לפי כללי דיווח אמריקאיים - היה ונשאר הפסד שיא שנתי לחברה ישראלית.
"דרמה בטבע: החברה צפויה לפטר 1,700 עובדים בישראל", בישר בשבוע כניסתך לתפקיד המנכ"ל עמיתי גולן חזני. טבע ישראל העסיקה אז כ־7,000 עובדים. והיום?
"נאלצנו לשלוח הביתה 1,750 עובדים מסורים, רבע מכוח העבודה, שהפסיקו להיות מועסקים על ידי טבע בישראל. ברחבי העולם פיטרנו 13,000 עובדים, מכרנו עשרות מפעלים ושורה של פעילויות — הכל במטרה לחסוך 3 מיליארד דולר בשנה ולצמצם את סך החובות שלנו ב־10 מיליארד דולר. עכשיו, כשהמלאכה הושלמה, טבע מתקרבת ליחס יותר סביר בין החוב לבין יכולותיה לשרת אותו. הצלחנו גם להוזיל את תשלומי הריבית בחצי מיליארד דולר, על ידי החלפת חוב יקר בחוב פחות יקר. נמשיך גם להבא להמיר חובות, נרד לריבית יותר נוחה".
אף על פי כן, המניה של טבע לא התאוששה ושווי החברה בבורסות ירוד, מתנדנד סביב 10 מיליארד דולר - נמוך מנכסיה. האם תמשיכו בסגירות ובפיטורים?
"המודל העסקי של טבע כעת, אחרי ארבע שנים של התייעלות כאובה, הוא ממש בסדר. לכן אין לנו תוכניות להמשיך בקיצוצים. להפך, יש תוכניות להשקיע, לפתח ולהרחיב לאחר שהספינה תתייצב סופית על המים הסוערים. השיפור שלנו אולי איטי אבל עקבי".
"אל תשכח", מבהיר שולץ, "שבשנים האחרונות קרסו המכירות של קופקסון, תרופה ייחודית של טבע נגד טרשת נפוצה שהניבה רווחים פנטסטיים. עם פקיעת הפטנט הבלעדי יצרניות אחרות נכנסו לתחום. ירדנו למכירות שנתיות של מיליארד דולר ופחות, איבדנו רווחים של מיליארדים. מובן מאליו שגם בתקופת הסגרים וההגבלות הקורונה השפיעה לרעה על היקפי המכירות שלנו. בחורף שעבר לא מכרנו כמעט כלל מוצרים הקשורים בשפעת, למשל. אבל לא רק בשפעת - כשבאירופה סגר רדף סגר, הצריכה של תרופות מרשם גנריות הצטמצמה משמעותית. אין לי ספק שבלי תוכנית ההתייעלות טבע לא הייתה שורדת את כל המכות הללו".
היא אכן שרדה, אך אנליסטים לא מעטים סבורים שלא יותר משרדה.
"בחודשים האחרונים, כאשר מורגשת נורמליזציה של החיים, כאשר אנשים מתפנים לטפל גם במצוקות בריאות שאינן קשורות במגפה, טבע חוזרת למסלולה. הביקוש לתרופות גנריות מתחדש וחולים חוזרים לרופאיהם. בצד התפעולי אנחנו מתקדמים היטב. בצד המשפטי הירושה קשה מאוד. מתסכלת".
מפח הנפש של שולץ מובן ומוצדק. עם כניסתו לתפקיד כפוי הטובה של מנכ"ל טבע הוא ידע שהחברה נמצאת במצב פיננסי קריטי, אך לא שיער שהיא תהיה גם חשופה לתביעות משפטיות ולדרישות לפיצויים במיליארדי דולרים רבים. בעיקר פיצויים על מעורבותה בפרשת ההתמכרות של עשרות מיליוני אמריקאים לתרופות משככות כאבים". כמנכ"ל הצליח שולץ לסלק מעל החברה את האיום הקיומי, אבל לא הצליח לסלק את האיומים המשפטיים.
נראה שהמחלקה המשפטית של טבע חשובה לא פחות, אם לא יותר, מהמעבדות, המפעלים והמרכזים הלוגיסטיים.
"התביעות שהוגשו נגדנו הן פקעת צפופה של מהלכים משפטיים. קשה לפענח ולפתור את הפלונטר הזה, ובכל זאת חייבים להגיע לסיכומים. צריך לחדש את הדיאלוגים עם התובעים השונים ולהתכנס מהר לפשרות, לטובת כולם, לפני שייפתחו אולמות בתי המשפט. משפטים ארוכים ונגררים, כולל ערעורים, רק יעשירו במיליארדים את עורכי הדין".
תמשיכו למכור משככי כאבים?
"נמשיך למכור תרופות מרשם לשיכוך כאבים לחולים הנזקקים נואשות לתרופות אלו, אך נעשה זאת בזהירות המתבקשת. השווקים הרי מוצפים באופיואידים מזויפים, ביבוא לא חוקי של תרופות לא מאושרות מיצרנים מפוקפקים ברחבי העולם, ממקסיקו ועד דרום־מזרח אסיה. גם קרטלים של סמים בתמונה. עשרות אלפי אמריקאים מתים בכל שנה מהתמכרות לתוצרים אלו. אבל הזרקור הציבורי מכוון רק לכיוון שלנו, של תעשיית התרופות. יש דחף פוליטי חזק לחפש אותנו".
מהדוחות הכספיים האחרונים של טבע מתברר שהמכירות שלה עדיין צולעות. בתגובה, המנכ"ל שולץ נשמע לוחמני כתמיד וקצת חולמני שלא כתמיד.
החברה בניהולך לא צומחת, והמשקיעים מאבדים סבלנות.
"לא כולם. קרנות השקעה בישראל ובארה"ב ממשיכות להחזיק במניות טבע. מנהליהן סבורים שיש לחברה פוטנציאל צמיחה גדול. הם מסתכלים על הדוחות הכספיים שלנו מעבר למחיקות ולהפרשות מיוחדות, ורואים בחצי הראשון של 2021 רווח ברוטו של 4.2 מיליארד דולר ורווח תפעולי של מיליארד דולר, רואים שיעורי רווחיות עולים, רואים תזרים מזומנים חיובי ורואים קיטון ניכר בחובות, כפי שהתחייבנו. לא מספיק; אני פועל ללא ליאות לצמצומם ולמיחזורם בתנאי ריבית ופירעון יותר נוחים. והעיקר: לטבע 1,100 תרופות גנריות בתהליכי פיתוח מואצים ושורה של תרופות מקור מורכבות מבטיחות, ביניהן אוסטדו לטיפול במחלות של מערכת העצבים, אג'ובי לטיפול במיגרנות ותרופות ייחודיות המדמות פעילות ביולוגית. ההכנסות ממכירתן, לפי ההערכה שלנו, יפצו בעתיד על אובדן הבלעדיות בשוק הקופקסון. לשווי הבורסאי הנמוך של טבע יש לכן פוטנציאל לגדול, לפרוץ ולהגיע ליחס בין שער המניה לרווח למניה כמקובל בחברות תרופות, גבוה פי 3 ופי 4 מהנוכחי".
טבע תחת ניהולך תישאר חברה ישראלית?
"כאשר הצטרפתי לטבע אמרתי שאשאיר אותה כחברה ישראלית גם עוד מאה שנים, ושאקים לה מטה ראשי חזק בישראל. המטה החדש שלנו בתל־אביב הוקם ומאוכלס כבר בכאלף עובדים. לחברת טבע כדאי להישאר ישראלית ולהסתמך על מחקר ופיתוח מדעי ישראלי, ולישראל – מדינה קטנה יחסית – כדאי להיות הבית של טבע, תאגיד גלובלי מבוסס ידע. אנחנו משתפים פעולה עם 25 מכוני מחקר ואוניברסיטאות בארץ, משקיעים משמעותית בקידום מדע ישראלי, ועובדים עם חוקרים על פרויקטים בחוד החנית של הרפואה. תרופות המקור העיקריות שלנו הן פרי של מחקר ישראלי".
מה תורמת טבע לכלכלת ישראל, אם בכלל?
"קיבלנו באחרונה ממצאים של מחקר כלכלי מיוחד מחברת הייעוץ האמריקאית 'מטריקס גלובל' הנותן ביטוי כספי לתרומת טבע לכלכלה ולחברה ב־14 מדינות בעולם שבהן אנחנו פעילים. כלכלני מטריקס העריכו הן את החיסכון לציבור מקניית תרופות גנריות מוזלות, והן את שווי התפוקה של מפעלי טבע מקומיים. בישראל מגיע החיסכון מרכישת תרופות תוצרת טבע ל־1.5 מיליארד שקלים. התפוקה של 21,500 המשרות הישירות והעקיפות שיצרה טבע בארץ נאמדת במחקר של מטריקס ב־14.5 מיליארד שקלים בשנה; רק המפעל טבע־טק בכפר־סבא מייצר 2.5 מיליארד טבליות, כמוסות וקפסולות של תרופות. אף לא עובד טבע אחד נשלח לחל"ת בכל גלי קורונה".
"SLE, חברה־בת של טבע", מספר שולץ בגאוות יחידה, "המפעילה את המרכז הלוגיסטי לתרופות בשוהם, מהגדולים והמשוכללים בעולם, הקימה בתוך זמן קצר ובשיתוף משרד הבריאות וקופות החולים מערך לאומי יעיל ומהיר לשינוע קרוב ל־15 מיליון מנות חיסון ראשון, שני ושלישי ל־400 מתחמים ונקודות קצה. הצטיידנו מבעוד מועד במקררים סופר־מקפיאים והכל עבד מצוין".
5 צפייה בגלריה
מתחסנים חיסונים חיסון שלישי מנה שלישית בוסטר מעל גיל 40 פייזר קורונה ירושלים
(צילום: EPA)
הגעתם גם לאוכלוסיות בבתי אבות?
"הגענו. לא פסחנו על אוכלוסיות חלשות ובסיכון. המצאנו אריזות, מגשיות ודרכי שינוע מיוחדות כדי לחסן כל אחד ואחת. מרחבי העולם באו אלינו ללמוד איך עשינו זאת".
נשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, פתח ביוזמה לביטול עולמי של זכויות הפטנט הבלעדיות על חיסוני קורונה. בינתיים רשויות הבריאות באיחוד האירופי ובאסיה דחו את יוזמתו והגדירו אותה כלא מעשית, אך היא עשויה לחזור לסדר היום הגלובלי ולתפוס תאוצה.
מה דעתך על היוזמה לביטול הגנת הפטנטים?
"אני לא תומך בה. חוקי הקניין הרוחני הקיימים - הגנת הפטנטים - עובדים טוב ומאפשרים לחברות תרופות להשקיע כסף רב במחקר ופיתוח".
וגם להרוויח טוב מהחיסונים.
"כולם מסתכלים על פייזר ומודרנה שאכן מרוויחות הרבה אבל מתעלמים מההפסדים הכבדים של יתר החברות. מאות — לפחות 250 - חברות תרופות פרטיות וממשלתיות עסקו ועוסקות בפיתוח חיסונים נגד נגיף הקורונה. ספורות מהן הצליחו לייצר חיסון יעיל שהגיע לשוק. חברות ענק ניסו ונכשלו. בלי הגנת פטנטים אף חברה לא תסתכן בהשקעה בחיסון או בתרופה".
בחלק נכבד מהסיכונים נשאו הממשלות שחתמו על הסכמים לקניית חיסונים עוד לפני שאלו פותחו, ובראשן הממשל האמריקאי.
"לכן עדיף להסתמך על הרחבת זיכיונות ולא על השהיית פטנטים. זיכיונות לייצור חיסונים למפעלים מקומיים יבטיחו את אספקתם למדינות מתפתחות ועניות במחיר נמוך בהרבה מהמחיר במדינות העשירות, ויעודדו ייצור מקומי מבוסס יד".
אינך ממליץ לנו, אם כן, להשקיע בפיתוח ובייצור חיסון ישראלי מקורי כדי להבטיח אספקה רציפה בשעת חירום.
"השקעה כבדה בפיתוח חיסון ישראלי מקורי ובניית קו ייצור מקומי עבורו הן בעיניי מיותרות ובזבזניות. הוא יהיה בהכרח הרבה יותר יקר וכנראה פחות יעיל. ישראל לא נתקלה עד כה, ואני בטוח שגם לא תיתקל בעתיד, בקושי ממשי לרכוש חיסונים ככל שתצטרך. תעשיית התרופות הגלובלית מסוגלת לספק את כל הביקושים המסתמנים ואף למעלה מזה. אם אתם מעוניינים בפוליסת ביטוח חיסונית לאומית - דעו שמפעל טבע־טק בכפר־סבא מסוגל להתחיל לייצר חיסוני קורונה בתוך שבועות ספורים מקבלת הזיכיון המלא לכך.
מגפת הקורונה תחלוף מהעולם במהרה?
"לפי הניסיון והמדע, בשלב מסוים של מגפה נגיפית מגיע וריאנט חלש ההופך אותה למטרד בריאותי נסבל נוסח השפעת. עד אז רוצו להתחסן".
למרות ביצוע קפדני של תוכנית ההבראה המכאיבה טבע לא מצליחה לזקוף את גבה: מעיק עליה המטען הכבד של חקירות ותביעות הקשורות בהתנהלותה הבעייתית במשך שנים.
נתחיל ממגפת התרופות משככות הכאבים, האופיואידים. השימוש בהן התפשט במהירות בשנות התשעים עד שהפכו בראשית המאה ה־21 לסוג של סמים ממכרים - וממיתים. נגד החברות שהיו מעורבות בצורה כזו או אחרת בייצור ובשיווק התרופות הללו הוגשו תביעות פיצויים בטריליוני דולרים. טבע נכללת ברשימה, "אף שאיננו חשודים בעבירות כלשהן", מדגיש שולץ.
חברות תרופות אמריקאיות ובינלאומיות הפועלות על אדמת ארה"ב נתבעות בעיקר על הזנחת המעקב אחר מצבם של נוטלי התרופות שהן ייצרו או מכרו ועל הדגשה חלקית בלבד של הסיכונים הכרוכים בלקיחתן הממושכת. ב־1 בספטמבר אושר על ידי בית משפט בארה"ב הסכם פיצויים בין החברה "פרדו פרמה" שייצרה משכך כאבים מוביל, חזק וממכר במיוחד, אז בבעלות משפחת סאקלר היהודית, לבין הנציגות המוסמכת של המדינה, הרשויות המקומיות והמדינתיות, חברות תרופות אחרות, רשתות בתי מרקחת, בתי חולים, חברות ביטוח ו־130 אלף אזרחים נפגעים. תביעותיהם הגיעו לכ־2 טריליון דולר. בהסכם שנחתם ואושר משפטית התחייבה פרדו פרמה (בהליכי פשיטת רגל) לפצותם ב־10 מיליארד דולר, 0.5% מהתביעות, מזה 750 מיליון דולר לנפגעים יחידים. בני משפחת סאקלר יצאו מההסדר מוגנים מתביעות אזרחיות עתידיות. המשפחה לא מאושמת בפלילים. משרד המשפטים האמריקאי הודיע השבוע על כוונתו לערער מיד על ההסכם ולמנוע את ביצועו.
ב־2020 יזם קאר שולץ הפרשה מיוחדת במאזן טבע, 4.6 מיליארד דולר, כדי להכינה לאפשרות שהסדר פשרה עם התובעים יעלה מיליארדים. ההסדר אכן גובש והיה קרוב לאישור משפטי אך נתקע בגלל פרוץ המגפה. מקצתו, כ־250 מיליון דולר, תשלום במזומן ורוב רובו באספקה חינם של תרופות המסייעות למכורים לאופיואידים. הדיונים מתחדשים כעת.
לצרותיה של טבע נוספות עוד שתי חקירות ותביעות, אף הן על אירועים שהתרחשו זמן רב לפני בואו של שולץ לחברה. הראשונה: חקירה מקיפה של רשות התחרות האמריקאית, החושדת בתיאום מחירים סמוי של יצרניות תרופות גנריות גדולות. השנייה: תביעה פלילית מדינתית נגד טבע בחשד להטיה לא חוקית של תרומות לקרנות סיוע לנזקקים כדי שאלו יממנו בנדיבות את ההשתתפות העצמית של מבוטחי מערכת ביטוח הבריאות הממלכתי מדיקייר ברכישת תרופת קופקסון. הסיוע במימון ההשתתפות העצמית סלל את הדרך לייקור הקופקסון במאות אחוזים, על חשבון הקופה הציבורית, טוענת התביעה. טבע מכחישה.
נכנסת מבלי לדעת לבוץ רציני, מה?
"ברור שענני החקירות מטילים צל כבד על המנייה. עד שהם יתפזרו, השווי שלה בבורסות עשוי להמשיך להיות נמוך מערכה הכלכלי האמיתי. משקיעים נרתעים מחברה מבתי משפט. אני מקווה להגיע להסדרים סבירים תוך שנה".
פורסם לראשונה: 05:06, 20.09.21
