"תגיד, כמה הרווחת היום בבורסה". זאת שאלה שלא פעם שומעים מאנשים שאינם ברוקרים מנוסים, אלא "סתם" אזרחים שחושבים שכדאי "לשחק" קצת בבורסה, כי שם אפשר לעשות כסף קל.
טעות. בבורסה אפשר גם, כלשון העם, "להפסיד את המכנסיים". לפני חודשים אחדים שוחח איתי אזרח כזה, תמים למדי, שפשוט "שיחק" בבורסה וטען שהפסיד תוך זמן קצר עשרות אלפי שקלים. שאלתי אותו את השאלה המתבקשת: "ומכרת את המניות?". האיש השיב, כמעט בצער: "עוד לא. אני חושש להפסיד עוד". עמלתי קשות לשכנע את האיש, בשנות ה־40 לחייו, שעדיין לא הפסיד אפילו שקל אחד. "איך זה?", תמה האזרח. העניין פשוט מאוד, הסברתי: "אם עוד לא מכרת - לא הפסדת". האיש התעקש: "אבל המניות ירדו באחוזים רבים?!"
וזאת בדיוק הבעיה של משקיעים בבורסה, אחרי ששמעו שחברה מסוימת אולי תרוויח הרבה כסף בקרוב, מבלי להבין דבר וחצי דבר כיצד פועל שוק ההון, מהי מניה ומדוע כל עוד לא מכרת – גם אם שער המניה ירד "על הנייר" – ההפסד לא קיים כלל.
דווקא בימי אין־שקט כלכלי, עליות ומורדות בשערי הבורסה, המטבעות הזרים, בעיות בניהול כספי המדינה המצויים בגירעון עמוק ומשבר פיננסי עולמי ומקומי – השקעה בבורסה עלולה להסתיים במפח נפש וגם ברווחים נאים. תלוי מתי ואיך קונים נייר ערך, באמצעות איזה מוסד פיננסי והכי חשוב – למי שאינו מבין, כדאי להיוועץ במומחים, גם תמורת תשלום, או לפחות לקרוא את הכתבה הזאת.
הכי מתגמל לציבור הרחב: רכישת ני"ע
ללא ספק, לצד רווח די מזערי בפיקדונות הבנקים או בהשקעה מאוד סולידית אחרת, ערוץ ההשקעה הנגיש והמתגמל ביותר לציבור הרחב הוא רכישת ני״ע בבורסה. כיום קל מאוד להתחיל להשקיע בבורסה: כל המידע זמין והכלים פשוטים ונגישים מאי פעם. ועכשיו לחדשות הטובות עוד יותר לציבור החוסכים הכללי: עקרונות ההשקעה והאסטרטגיות המובילות הם פשוטים עוד יותר ומצריכים השקעה מינימלית של זמן. אולם בדיוק מהמצב הזה מזהיר ומבקש לתדרך את המשקיעים יונתן ברנד, מנכ"ל אולטרה פיננסים. להן עצותיו:
עירכו היכרות קצרה עם עולם המושגים - הקדישו שעה לקרוא את ההגדרות השונות של ניירות הערך; מהי מניה ומהי אג״ח (איגרת חוב). מה ההבדל בין קרן השקעה לתעודת סל. המטרה היא לקבל תמונה כללית בלבד. בשלבים הראשונים והמאוחרים כאחד המלצת ההשקעה המובילה תהיה בכל מקרה לקנות תעודות סל של מדדים כלליים.
יונתן ברנד, מנכ"ל אולטרה פיננסיםצילום: שי סוויסהפיתחו חשבון השקעה - ישנן מגוון אפשרויות לפתיחת חשבון השקעה מחוץ לבנק בעלויות נמוכות ביותר, בנגישות מלאה ועם שירות וממשק טוב בהרבה מהמערכת הבנקאית. החל מפלטפורמות המסחר המובילות בעולם כ־interactive brookers ועד חברות מקומיות. ההמלצה היא להוריד את אפליקציית בלינק, שמאפשרת לקנות גם שברי מניות בסכומים נמוכים, ומהווה אפשרות נוחה וקלה להתנסות ראשונה בעולם ההשקעות.
היצמדו לארבעה עקרונות בסיסיים:
השקיעו בעיקר במדדים - זיכרו, אף אחד לא מנצח את המדד לאורך זמן. השקעה במניות ספציפיות הוכיחה עצמה כמסוכנת בהרבה וכרווחית פחות גם למשקיעים מתוחכמים שעוסקים בהשקעות למחייתם. כמשקיעים קטנים דרך המלך צריכה להיות רכישה של מכשירי השקעה שמאגדים בתוכם הרבה מניות אחרות, וגם כאן ההמלצה על תעודות סל, שרוכשות באופן ״טיפש״ את כל המניות לפי חלקן במדד, ולא קרנות שמנסות לייצר תשואה טובה מהמדד.
אל תנסו לתזמן את השוק - המפתח להצלחה הוא להשקיע באופן שיטתי סכומי כסף קבועים לתקופה ארוכה מאוד. במקום לנסות לחפש נקודות זמן שכדאי להיכנס או לצאת מהבורסה, יש להשקיע באופן קבוע כל חודש חלק מההכנסה הפנויה.
עשו פחות פעולות - חישבו על אסטרטגיית ההשקעה שלכם בעיקר בהיבט של זמן (לכמה זמן אתם הולכים להשקיע), חלקו את ההשקעה שלכם בהתאם (השקעות מסוכנות יותר לטווח ארוך יותר ובטוחות יותר לזמן קצר) ופשוט המתינו. השוק יעשה את שלו.
עצת זהב - לא למכור כשהשוק מתרסק. שוקי המניות חווים לעיתים משברים ויורדים בחדות. איתם גם יורד באופן זמני שווי ההשקעה שלכם. הפעולה הנכונה היא לא לעשות דבר. הזמן חולף והבורסה עולה וגם ההשקעות שלכם יחזרו לשווי הקודם.
בכלל כדאי מאוד שתבחרו שווקים או סקטורים שאתם חושבים שלאורך זמן הולכים להצליח יותר, ונווטו את ההשקעות שלכם לשם. למי שתוהים באיזה מנהל השקעות עליהם להיוועץ, זכרו שסכום המינימום לניהול אישי גבוה, עם עמלות משמעותיות. ודאו רישוי, אמינות ושקיפות, בחנו את העמלות הנמוכות ביותר ודרשו אסטרטגיית ניהול מבוססת למשברים. מנהל ההשקעות צריך לעמוד בסטנדרטים הללו, שכן לאורך זמן עמלות ובחירות שגויות משפיעות על התשואה.
ריקי בש, ראש ענף ייעוץ בהשקעות ומנהלת מרכזי הייעוץ של בנק לאומי, מבקשת להדגיש, כי אחת לכמה שנים שוק ההון חווה משבר פיננסי כלשהו, שבמהלכו מחירי המניות יורדים בחדות. מתחילת העשור הנוכחי ציבור המשקיעים חווה כמה משברים בשוק ההון.
העשור נפתח עם משבר הקורונה, שהחל עם פרוץ המגפה ברחבי סין, כאשר שיאו הגיע בחודש מרץ, עם ירידה של כ־30% במדד s&p (המדד הגדול בעולם הכולל 500 חברות אמריקאיות מובילות). משבר נוסף פקד אותנו ב־2022. התנודתיות בשוק ההון עלתה בחדות, לאור הסיכונים הגיאופוליטיים, שבעיקרם מלחמת רוסיה-אוקראינה ומפולת אינפלציונית גלובלית.
גם השנה משקיעים מקומיים עדים להשפעות המלחמה במזרח התיכון על אי הוודאות בשווקים, כשברקע החשש מהסלמה בזירה הביטחונית שתשפיע גם על שוק ההון העולמי.
למרות האירועים הללו מדד ה־s&p נמצא בשיא כל הזמנים ומציג תשואה שנתית ממוצעת של כ־12% בממוצע בשנה בעשור האחרון. מדד ת"א 35 (מדד הדגל של הבורסה בתל אביב, העוקב אחר 35 המניות בעלות שווי השוק הגבוה ביותר), על אף האתגרים הרבים, עלה מתחילת השנה בשיעור של קרוב ל־20%.
אי ודאות מייצרת גם הזדמנות
חשש מהפסדים וחוסר הבנה עלולים להרתיע את הציבור מפעילות בשוק ההון ולמנוע השקעה עם פוטנציאל רווח משמעותי.
איך בכל זאת עושים את זה נכון? על מה חשוב להקפיד בניהול תיק השקעות?
ריקי בש מציעה להשקיע לטווח ארוך ולא לנסות לתזמן את השוק. השקעה בשוק ההון לאורך זמן מוכיחה את עצמה. הניסיון מלמד שתזמון השוק אינו ישים וגורם לקיבוע הפסדים, בעיקר בעיתות משבר. הנתונים ההיסטוריים מראים שלאורך זמן, אחרי כל משבר כלכלי, מגיע התיקון ואחריו עליות השערים.
מחקר של הבנק האמריקני JPMorgan, שבחן את מדד ה־S&P ב־20 השנים שבין 2021-2001, מראה ששבעה מתוך עשרת הימים הטובים ביותר בתקופה זו התרחשו שבועיים בלבד מעשרת הימים הכי גרועים. מי שפספס אותם – פשוט הפסיד.
עצה נוספת היא לפזר את תיק ההשקעות במטרה לצמצם את התנודתיות שלו. יש חשיבות לפיזור גיאוגרפי, סקטוריאלי, מטבעי ולא פחות חשוב - פיזור בין אפיק שקלי לצמוד מדד.
ריקי בש, ראש ענף ייעוץ בהשקעות בבנק לאומיצילום: דוברות לאומימרבית המשקיעים לא מייחסים חשיבות מספקת לסיכון האינפלציוני ולשחיקת ערך ההשקעה כתוצאה מכך. בישראל המלחמה הביאה להתפתחויות הפועלות על האינפלציה בכיוונים מנוגדים. מחד הביקושים במשק צפויים להתמתן, אך מאידך עלה הסיכון להשפעות אפשריות על צד ההיצע, ביניהן חידוש הפיחות בשקל, סנקציות אפשריות וקשיים בסחר הימי והאווירי, שעלולים להביא להעלאת מחירים מחודשת.
לאור הסיכונים המוטים כלפי מעלה בשוק המקומי, חשוב לוודא שקיימת חשיפה בתיקים לנכסים צמודי מדד. ניתן להיחשף לנכסים צמודי מדד לא רק באמצעות שוק ההון. ישנם פיקדונות בנקאיים שמהווים חלופה טובה לעת הנוכחית.
אי ודאות מייצרת גם הזדמנות. צריך לזכור שגם בתקופה של חוסר ודאות ישנם סקטורים שדווקא מרוויחים. דוגמה מצוינת לכך היא מערכת הבחירות בארה"ב שהסתיימה בניצחונו של טראמפ. מנקודת מבטנו, המתמקדת בשוק ההון, ניסיון העבר מלמד שקשה עד בלתי אפשרי לחזות את השפעתם של אירועים פוליטיים כאלה על כיוון השווקים. עם זאת לזהות הנשיא החדש שייכנס בינואר לבית הלבן, תיתכן השפעה מהותית על סגמנטים שונים בשוק ההון, בהתאם למדיניות שאותה יוביל.
בש מציעה להימנע מהשקעה בטרנדים ובנכסים לא מפוקחים. בסביבת הריבית הנוכחית (4.5%) אפשר לקבל תשואות יפות גם בהשקעה סולידית יחסית, בלי לחפש הרפתקאות ומבלי להגדיל את "תיאבון הסיכון".
יועצי השקעות יידעו לרוב להתאים עבור הלקוח את המידע שהוא זקוק לו ולבנות תיק השקעות בהתאם להעדפות הסיכון. שירותי הייעוץ המתקדמים משלבים כלים דיגיטליים ומאפשרים כיום להנגיש את שירותי הייעוץ החל מ־100 אלף שקל.
ענת צוקרן, מנהלת תיקים בכירה בדסק לקוחות פלטינום, בפעילים ניהול תיקי השקעות, מדגישה במיוחד, כי השלב הראשון והחשוב ביותר לפני השקעת כספים בבורסה הוא להבין את הרגישות של המשקיע לסיכון, באמצעות ביצוע תהליך של אפיון צרכים מדויק איש מקצוע. בשלב הזה, חשוב לבדוק בין היתר את טווח ההשקעה ואת היחס של המשקיע להפסדים (אם יקרו) וכן את פיזור הנכסים הכללי, הכולל נכסי נדל"ן, פנסיה וכדומה.
באופן כללי, ככל שטווח ההשקעה ארוך יותר, יורד הסיכוי שנזדקק לכסף בדיוק כאשר השווקים מצויים אחרי מהלך של ירידות. כתוצאה מכך, אומרת צוקרן, ככל שזמן ההשקעה יותר ארוך, ניתן להשקיע יותר בנכסים תנודתיים המתאפיינים בתשואה גבוהה יותר בטווח הארוך, בהשוואה לנכסים פחות תנודתיים. עם זאת, ככל שהמשקיע חושש מתנודתיות (במיוחד ירידות), עדיף לבחור במדיניות השקעה מתונה, שכוללת פחות רכיבי סיכון.
ענבר צוקרןצילום: רחל רצביבשוק ההון ישנם שני סוגים עיקריים של נכסים שמתאפיינים ברמת סיכון שונה: אג"ח ומניות. אגרות חוב פחות תנודתיות מאשר מניות, ולכן נחשבות בעלות סיכון נמוך יותר. כמו כן בשוק ההון יש קרנות סל וקרנות נאמנות, המחזיקות מניות ואג"ח. בשוק הישראלי פועלות קרנות סל ונאמנות, העוקבות אחר מדדי מניות ואג"ח בארץ ובחו"ל, אחרי סקטורים בכלכלה העולמית והמקומית, וכאלו המנוהלות באופן אקטיבי על ידי מנהל הקרן וזאת כמובן בהתאם למדיניות ההשקעה של הקרן.
בעת השקעה בקרנות נאמנות או בקרנות סל, על המשקיע לבדוק את דמי הניהול שמנהל הקרן גובה מנכסיה. יש מספר רב של קרנות נאמנות וסל העוקבות אחרי אותם מדדי ייחוס, ולכן מניבות תשואה דומה. קרנות אלו מובדלות לרוב בגובה דמי הניהול, ולכן עדיף לבחור את הקרן הגובה את העמלה הנמוכה ביותר.
שלוש הדרכים להשקעה בשוק ההון
מסחר עצמאי: ניתן להשקיע באופן עצמאי דרך הבנק או דרך פתיחת חשבון מסחר בבית השקעות. למשקיע שבוחר בדרך זאת, מומלץ לא לקנות מניות או אג"ח ספציפיות (אלה אם קיימת מומחיות), אלא לקנות קרנות סל או קרנות נאמנות המאפשרות פיזור השקעה על מספר רב של מניות ואג"ח וכך להקטין את התנודתיות והסיכון הכולל בתיק.
ייעוץ השקעות: השקעה דרך יועץ השקעות מתבצעת לרוב דרך הבנקים, ומעניקה מענה ללקוחות שמבקשים הכוונה והמלצות כדאיות לגבי קנייה או מכירת ני"ע או מוצרים פיננסיים שונים, בעזרת איש מקצוע. תפקיד היועץ הוא להמליץ ללקוח מה לקנות או למכור ולבצע לו את ההוראה וזאת באישור הלקוח בלבד. לפני מתן הייעוץ, מתבצע בירור צרכים ומאפיינים עם הלקוח לקביעת רמת הסיכון המתאימה לו.
חברה לניהול תיקי השקעות: מתאים למשקיעים המעוניינים לתת לאיש מקצוע לנהל את כספם, ומתבצעת דרך חברות לניהול תיקים. לפני תחילת העבודה על תיק ההשקעות מבוצע תהליך מעמיק של בירור צרכים ובחינת הצרכים והעדפת הסיכון. לאחר מכן נפתח חשבון "ייעודי" בבעלות הלקוח, שאליו מועברים הכספים שהלקוח מבקש שינהלו עבורו. חברת ניהול התיקים פועלת בחשבון ייעודי זה, בהתאם לייפוי כוח שנתן לה הלקוח, והיא מבצעת פעולות קנייה ומכירה של ניירות ערך וזאת בהתאם לרמת הסיכון שסוכמה עימו. תפקיד מנהל התיקים הוא לבחון לאורך כל הדרך את תיק ההשקעות ולהתאימו למצב השווקים בארץ ובעולם.
ולעולם יש/ לזכור: כל זמן שלא מכרת מניה – לא הרווחת ממנה וגם לא הפסדת.
