הבנק המרכזי של ארה"ב, הפדרל ריזרב שבראשות היו"ר ג'רום פאוול, הותיר את הריבית במשק בשיעור של 4.5%.
ועדת השוק הפתוח של הפד (FOMC) פרסמה את ההחלטה בתום ישיבה בת יומיים. זוהי הפעם השנייה ברציפות שהוועדה מותירה את הריבית בשיעור זה, שאליו ירדה הריבית לפני שתי החלטות - בדצמבר.
בכירי הפד עדיין צופים שתי הורדות ריבית השנה, למרות חוסר הוודאות הכלכלי הרחב שהוביל חלק מהכלכלנים בשוק לחזות הורדת ריבית אחת בלבד השנה. "בהתאם להתפתחויות הכלכליות אנו נבצע התאמות במדיניות שלנו", אמר היו"ר ג'רום פאוול במסיבת העיתונאים.
"במבט קדימה, הממשל החדש נמצא בתהליך של שינויי מדיניות מהותיים בארבעה תחומים: סחר, הגירה, מדיניות פיסקאלית ודה רגולציה. לשינויים הללו תהיה השפעה על הכלכלה ובהתאם על המדיניות המוניטרית", הוסיף.
פאוול הדגיש כי נכון להיום, אי הוודאות הכלכלית קשורה גם למדיניות המכסים של הנשיא טראמפ, וללחצים האינפלציוניים המובנים בה. "ציפיות האינפלציה בטווח הקצר טיפסו לאחרונה – אנחנו רואים את זה גם בשווקים וגם בסקרים. התשובות של הנסקרים, גם של צרכנים וגם של עסקים, כולם רואים במכסים גורם לעלייה באינפלציה", אמר היו"ר.
הפד העלה את תחזיות האינפלציה שלו ופאוול אישר בתשובה לשאלה שהעדכון כלפי מעלה נבע גם מהמכסים של הנשיא. "ברור שחלק מהעדכון נוגע לעניין, חלק מהותי נבע מזה, מהמכסים. אבל אנחנו נעבוד גם חזאים נוספים כדי לבצע הפרדה בין תחזית האינפלציה שנובעת מהמכסים לזו שאינה קשורה אליה", אמר היו"ר.
היו"ר תיאר את הכלכלה האמריקאית כ"חזקה באופן כללי", אבל סייג ואמר שיש סימנים לחולשה בפעילות הצרכנים. "אינדיקציות אחרונות מלמדות על התמתנות בהוצאות הצריכה, לאחר העלייה החזקה שנרשמה במחצית השנייה של 2024".
הוועדה הפחיתה את תחזית הצמיחה הכלכלית שלה והעלתה במעט את תחזית האינפלציה. כעת היא צופה צמיחה של 1.7% בלבד השנה (2025) – ירידה של 0.4% בהשוואה לתחזית הקודמת שפורסמה בדצמבר.
בתחום האינפלציה, מחירי הליבה צפויים לעלות בקצב שנתי של 2.8%, מול אינפלציה של 2.5% בתחזית קודמת. הפד הנמיך גם את תחזית שיעור האבטלה, וצופה כעת שהאבטלה ב-2025 תהיה בשיעור של 4.4% - לעומת תחזית ל-4.3% שפרסם בדצמבר.
לפי "מפת הנקודות" (dot plot) המציגה את תחזיות חברי הפד לגבי הריבית, הגישה כלפי קצב ההורדות הפכה ניצית יותר לעומת התחזיות בדצמבר. בעוד שבפגישה הקודמת רק חבר אחד בוועדה העריך כי הריבית לא תשתנה כלל ב-2025, כעת ארבעה חברים מחזיקים בדעה זו.
הגרף הראה כי תחזיות הריבית לשנים הבאות נותרו ללא שינוי מהתחזיות של דצמבר, כאשר צפויות שתי הורדות ריבית ב-2026 ועוד הורדה אחת ב-2027.
בנוסף להחלטת הריבית, הפד הודיע על צמצום נוסף של תוכנית ההידוק כמותי (Quantitative Tightening – QT), שבמסגרתה הוא מקטין בהדרגה את אחזקותיו באג"ח. הבנק יאפשר כעת לאג|ח ממשלתיות בהיקף 5 מיליארד דולר לפקוע מדי חודש – ירידה מ-25 מיליארד דולר עד כה.
בהצהרה שפרסמה ה-FOMC, ציינה הוועדה כי קיימת רמה גבוהה של עמימות בנוגע למצב הכלכלי הנוכחי.
"מידת חוסר הוודאות סביב התחזית הכלכלית עלתה", נכתב במסמך. "הוועדה קשובה לסיכונים הקשורים לשני ההיבטים של המנדט הכפול שלה".
הבנק הפדרלי מחויב לשני יעדים מרכזיים: שמירה על שוק עבודה חזק ויציבות מחירים.
סוחרים בשוק העריכו בסבירות של 99% שהפד ישאיר את הריבית על כנה, וציפו בעיקר לעדכון התחזיות של הבנק בנוגע לריבית, לאינפלציה ולצמיחה הכלכלית.
כעת ממתינים המשקיעים למסיבת העיתונאים שיכנס פאוול, ויצפו לאיתותים בנוגע למדיניות העתידית של הפד ולהשקפתו של הבנק על מצבה הנוכחי של הכלכלה.
החלטת הפד מתפרסמת בתקופה של אי ודאות גבוהה וחששות רחבים לכלכלה האמריקאית, בשל מלחמת המכסים שמוביל נשיא ארה"ב דונלד טראמפ.
עם זאת, נתוני האינפלציה האחרונים היו מעודדים מהצפוי - האינפלציה בארה"ב האטה בפברואר לקצב שנתי של 2.8% - נמוך מהתחזיות בשוק.
מדד המחירים לצרכן עלה בחודש שעבר ב-0.2% בחישוב חודשי, כשבשוק ציפו לעלייה חודשית של 0.3% וקצב שנתי של 2.9%. בינואר נרשמה אינפלציה של 3% ועלייה חודשית של 0.5%. שיעור האבטלה, לעומת זאת, עלה בפברואר ל-4.1% - מעל הציפיות ל-4%.
