מיטב: "מחירי הדירות בישראל יירדו בטווח הארוך"

עוד על מחירי הדירות:

• גיאוקרטוגרפיה: ירידה של 4.4% במחירי הדירות
• הלמ"ס: ירידה של 13% בהתחלות הבנייה ברבעון
• מחקר: מחירי הדיור בארץ ירדו ב-3.6% ב-2011
  

בבית ההשקעות מיטב מסבירים, כי לא צפויים שינויים דרסטיים בשוק הדיור בישראל במהלך 2012. "אם נתחיל מהשורה התחתונה, אזי לא צפוי הרבה", כותב היום רון אייכל, כלכלן ואסטרטג ראשי במיטב. "באופן כללי, האינדיקטורים המאקרו-כלכליים מעודדים המשך התמתנות בפעילות בענף, תוך הוזלת מחירים ברורה מעבר להתפתחויות שנרשמו בחודשים האחרונים.

"עם זאת, ישנם כבר אינדיקטורים המצביעים על התאמת הפעילות בענף לסביבה הנוכחית ובראשם ירידה בהיקף התחלות הבנייה - אך ברור שלכך תהיה השפעה רק בעוד שנתיים - במיוחד, מכיוון מחירי השכירות".

לדברי אייכל, "בטווח הארוך (מעבר לשנת 2012) מחירי הדירות ככל הנראה יירדו. עלויות מימון גבוהות יותר צפויות, מאחר וריבית בנק ישראל לא תישאר ברמה של 2.5% לנצח, והיצע דירות גדול יותר יביא לעלייה בהיצע וירידה קלה בביקוש. עם זאת, באשר למחירים בשנת 2012, נראה כי רב הנסתר על הגלוי, בעיקר עקב הכוחות המנוגדים על שוק זה.

פחות התחלות בנייה

במיטב מוסיפים, כי הפעילות בענף ממשיכה להיות חלשה. "הכמות המבוקשת של דירות חדשות (מספר הדירות שנמכרו ועוד מספר הדירות לבנייה פרטית שהחלה בנייתן) לחודש ינואר, ירדה בהשוואה לחודש דצמבר (מנוכה עונתיות), וגם בהשוואה לממוצע בכל שנת 2011. גם בצד ההיצע, נרשמה עצירה בחודשים האחרונים במספר הדירות המוצעות למכירה, לאחר עליה חדה במהלך שנת 2011".

בבית ההשקעות מתייחסים לאינדיקטור נוסף המצביע על הבעייתיות בשוק הדיור - מספר חודשי ההיצע. מדובר על היחס שבין מספר הדירות שעמדו למכירה בסוף החודש לבין מספר הדירות שנמכרו במהלך החודש. למעשה, נתון זה מייצג את מספר החודשים שיידרש בכדי למכור את כל מלאי הדירות במשק, בהנחה שלא יתווספו דירות חדשות למכירה.

על פי נתונים מנוכה עונתיות, מספר חודשי ההיצע עמד בחודש ינואר על 10.4. אמנם פחות מהשיא, של השנים האחרונות, שנרשם בחודש ספטמבר 2011, (הנתון עמד על 11), אך עדיין גבוה משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות.

התחלות הבנייה ברבע האחרון של 2011, שהסתכמו ב-7,997 יחידות, הצביעו על ירידה ברורה בהיקף, בהשוואה לשלושת הרבעים הקודמים (ממוצע של 9,479 יחידות לרבע). במיטב מציינים כי עדיין מדובר בקצב הגבוה מקצב התחלות הבנייה החדשות הממוצע מאז שנת 2000 - ממוצע של כ-7,000 דירות לרבעון. "ניתן לצפות כי היקף גמר הבנייה ימשיך להיות גבוה בטווח של השנתיים הקרובות", הסביר אייכל.