לאחר הירי בצפון: הבורסה ננעלה בירידות

הבורסה לניירות ערך בתל אביב ננעלה אחר הצהריים (ה') בירידות קלות בצל הירי בגבול הצפון, לאחר שבמהלך כל היום התנהלה במגמה מעורבת.

מדדי המניות

מדד ת"א 25 ירד ב-0.16% ל-1,201.28 נקודות, מדד ת"א 100 ירד ב-0.18% ל-1,095.28 נקודות, מדד בלוטק 50 עלה ב-0.55% ל-320.97 נקודות ומדד נדל"ן עלה ב-0.45% ל-360.13 נקודות.

ברקע המסחר

קולות המלחמה שבו לצפון, והפעם חיכתה להם גם המערכת ליירוט רקטות: שתי אזעקות נשמעו אחר הצהריים בסביבות 16:30 ו-16:45 באזור הגליל המערבי, ותושבים דיווחו על קולות נפץ. האזעקות נשמעו בין היתר בנהריה ובעכו, שם מאז מלחמת לבנון השנייה לא נשמעה אזעקת אמת. סוללת כיפת ברזל שנפרסה לאחרונה באזור יירטה רקטה אחת לפחות מבין כמה רקטות שנורו. המשטרה קראה לתושבי הצפון להישאר בקרבת מרחבים מוגנים.

הבנק המרכזי של ארה"ב יפחית בטווח הקרוב את הזרמת הכסף לשווקים, כך עולה מפרוטוקול הריבית של חודש יולי שפורסם היום בערב. המשמעות המיידית של פרוטוקול הריבית היא שככל הנראה הפד יפסיק את הזרמת הכסף לשווקים בטווח המיידי.

רוב חברי הפדרל ריזרב תומכים בעמדה של היו"ר, בן ברננקי, וסבורים כי יש לצמצם את היקף רכישות האג"ח החודשיות עד סוף השנה. מהפרוטוקול עולה כי בודדים מבין חברי הפד אשר נמצאים בוועדה שקובעת את גובה הריבית, סבורים כי יש לנקוט בסבלנות ולהמשיך בקצב הרכישות החודשי העומד על 85 מיליארד דולר.

"ההנחיות החדשות שפרסם אתמול בנק ישראל אינן רלוונטיות לרוב נוטלי המשכנתאות ולא צפויה להיות להן השפעה מהותית על מחירי הדיור". כך מעריך שחר אבישי, מנהל מערך ייעוץ משכנתאות בבית ההשקעות אקסלנס נשואה על ההחלטה שלא יהיה ניתן ליטול משכנתא באם ההחזר החודשי בגינה עולה על 50% מההכנסה החודשית של מבקש ההלוואה. 

"ההנחיה המגבילה את חלק הריבית המשתנה בתמהיל המשכנתא היא המשמעותית יותר. הנחיה זו צפויה להוביל לחזרתו של מסלול המשכנתא בריבית קבועה צמודת מדד לתמהיל המשכנתא הממוצע, ולייקר את המשכנתא לאורך זמן, עקב ההצמדה למדד. למעשה, בנק ישראל תיקן עיוות בשוק". אמר אבישי והוסיף כי "מחירי הדיור לא יושפעו מההנחיות החדשות. הוכח כבר פעמים רבות כי לא ניתן לטפל בבעיית מחירי הדיור רק דרך צד הביקוש, ללא פעולות משמעותיות בצד ההיצע".

אתמול פורסמה החלטתו של המפקח על הבנקים, דודו זקן, לפיה לא יהיה ניתן ליטול משכנתא באם ההחזר החודשי בגינה עולה על 50% מההכנסה החודשית של מבקש ההלוואה. לפי ההנחיות שהעביר היום דודו זקן לבנקים, הלוואות לדיור בהן שיעור ההחזר החודשי מההכנסה הוא בין 40% ל- 50%, ישוקללו ב- 100% לצורך חישוב יחס הלימות ההון. ההנחיות החדשות יחולו על הלוואות שניתן להן אישור עקרוני החל מיום 1.9.2013, והן המשך לצעדים קודמים שננקטו על ידי הפיקוח על הבנקים בשוק האשראי לדיור.

"הבורסה הישראלית מפגרת בטבלת התשואות אחרי שווקים רבים בעולם. כך לדוגמא, מדד נאסד"ק בוול סטריט עלה ב-18.86% מתחילת השנה ומדד S&P 500 עלה ב-15.42%. באירופה מוכת המיתון, מדד דקס בפרנקפורט עלה ב-9.9%, מדד פוטסי בלונדון עלה ב-9.6%, מדד קאק בפריס עלה ב-12.16%, ואילו באותו זמן, מדד ת"א 25 דשדש במקום ורשם עליה צנועה של 1.96% בלבד ומדד ת"א 100 עלה ב-5.05%", אומר ערן צחי, אנליסט המחקר של קבוצת ההשקעות אינפיניטי.

עם זאת, מדגיש צחי, בחינה מעמיקה יותר מגלה כי למרות ה"בצורת" במחזורי המסחר על סיבותיה השונות, עדיין ישנם אפיקי השקעה שהסבו תשואות חיוביות מתגמלות למשקיעים. "ניתן לראות כי מניפת התשואות שהשיגו המניות הנמנות במדד ת"א 25 רחבה במיוחד: בעוד שמניית כיל השילה כ-41% מערכה מראשית השנה, מניית בזק הגדולה טיפסה בכ-48%. עוד ניתן לראות כי בנטרול 25 המניות הגדולות והמובילות במדד ת"א 100, השיגו 75 המניות הנותרות (מדד ת"א 75) תשואה פנטסטית של 16.4%. מדדים נוספים שהניבו תשואה חיובית בתקופה המדוברת הינם: מדד יתר 50 שעלה ב-28.4%, מדד תקשורת שזינק ב-38.8%, מדד נדל"ן 15 שטיפס ב-18.7% ומדד ביומד שעלה ב-21.9%", אמר צחי.

שוק המניות

אתמול החלה להיסחר בתל אביב חברת התרופות אופקו הלת', שקפצה ביומה הראשון ב-7.4%. שווי השוק של החברה, בניהולו של פיליפ פרוסט, עומד על כ־10 מיליארד שקל. אופקו רשמה הפסד של 3.4 מיליון דולר ברבעון השני של השנה. עיקר הפוטנציאל שלה טמון בתרופות לטיפול בפעילות יתר של בלוטת התריס וברכישות דוגמת פרולור.

ענקית הקניונים עזריאלי פרסמה היום את דוחותיה לרבעון השני. החברה רשמה ברבעון הכנסות של 2.3 מיליארד שקל, בהשוואה להכנסות של 2.4 מיליארד שקל בתקופה המקבילה. בשורה התחתונה רשמה הקבוצה רווח נקי של 278 מיליון שקל - זינוק של 40% בהשוואה לרווחיה ברבעון המקביל, שהסתכמו ב-198 מיליון שקל. הרווח התפעולי רשם ברבעון זה גידול של כ-8% לעומת הרבעון המקביל והסתכם בכ-374 מליון שקל.

רשת רמי לוי שיווק השקמה, מסכמת את הרבעון השני עם שיפור במרבית הפרמטרים, אך עם קיפאון בעסקי הסלולר. המכירות ברבעון הסתכמו ב-808.4 מיליון שקל, לעומת מכירות של 706.9 מיליון שקל ברבעון השני של שנת 2012 - גידול של 14.4%. העלייה מוסברת בגידול בפדיון חנויות זהות של 6.6% ומפתיחתם של שני סניפים חדשים במודיעין ובעכו. בשורה התחתונה הרווח הנקי של החברה הסתכם ברבעון השני ב-29.2 מיליון ששקל, לעומת רווח נקי של 25.6 מיליון שקל אשתקד - עלייה של 14%. מבחינת פעילות הסלולר של רמי לוי, נכון להיום החברה משרתת כ-70 אלף לקוחות - ללא שינוי בכמות הלקוחות מהרבעון הראשון של 2013 והאחרון של 2012. 

מבני תעשיה עוברת לרווח. החברה שבשליטת אליעזר פישמן רושמת ברבעון השני רווח נקי של 29.5 מיליון שקל, לעומת הפסד של 49.8 מיליון שקל ברבעון המקביל. הכנסות החברה מדמי שכירות הסתכמו ב-144 מיליון שקל - מתוכם 49 מיליון שקל בחו"ל. זאת בהשוואה להכנסות של 150 מיליון שקל ברבעון הקודם, מתוכם כ- 54 מיליון שקל בחו"ל. שיעור התפוסה של נכסי החברה בישראל ובחו"ל עומד על 87%.

חברת פז נפט רשמה ברבעון השני הכנסות של 4.6 מיליארד שקל, בהשוואה להכנסות של 5.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי של החברה זינק ל-31 מיליון שקל, בהשוואה לרווח של מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי של פז קמעונאות ומסחר הסתכם ברבעון ב-101 מיליון שקל, לעומת רווח של 116 מילון שקל ברבעון המקביל. בה בעת, בסיכום המחצית הראשונה של השנה רשמה רשת הנוחות YELLOW עלייה של 7% במחזור המכירות ל-355 מיליון שקל.

מנכ"ל בנק דיסקונט, ראובן שפיגל, הודיע אתמול במפתיע על החלטתו לפרוש מתפקידו ב-31 במרץ 2014 מסיבות אישיות ומשפחתיות. שפיגל ציין כי החליט להודיע על כך כעת, על מנת לאפשר לדירקטוריון לקיים תהליך מסודר ומעמיק של איתור ומינוי מנכ"ל חדש לקבוצה, וכן להשלים שורת מהלכים אותם הוא מוביל בשנים האחרונות.

"למרות ששפיגל הצליח לבצע מהלכים חשובים, שיקבלו ביטוי רק בעוד מספר שנים כגון קביעת תקרות שכר בהתאם להגדרות תפקיד, קשה שלא לתהות האם יש קשר לעובדה שההנהלה וועד העובדים לא הצליחו להגיע להסכמה על גובה תוספת שכר. נזכיר שבנק דיסקונט מתנהל מתחילת ינואר 2013 ללא הסכם שכר. המפקח על הבנקים ציין לאחרונה שהבנקים בישראל חייבים לעבור תהליך התייעלות תפעולית, נראה שהביצוע מול וועד עובדים מיליטנטי אינו טיול בפארק", אמר היום עדי סקופ, אנליסט בנקים ב-IBI שירותי בורסה.

ביום רביעי הבא דיסקונט צפוי לפרסם תוצאות כספיות לרבעון השני. להערכתנו, הבנק יציג רווח נקי של כ-200 מיליון ש"ח המגלם תשואה להון של 6.8%. דיסקונט נסחר במחיר שקרוב למחצית מההון העצמי שלו, מחיר שלא מגלם ציפיות להתייעלות תפעולית. אנחנו נשארים בהמלצת קנייה עם מחיר יעד של 6.8 ש"ח למניה".

הכנסות לאומי קארד, חברת כרטיסי האשראי של בנק לאומי, הסתכמו בששת החודשים הראשונים של שנת 2013 ב- 483 מיליון שקל, עלייה של 3% לעומת התקופה המקבילה. הרווח הנקי של לאומי קארד הסתכם בששת החודשים הראשונים של שנת 2013 ב- 102 מיליון שקלים - עלייה של 10% לעומת המחצית הראשונה של 2012.

מניית כלל ביטוח תמשיך לרכז עניין - ביום א' צפוי המפקח על הביטוח פרופ' עודד שריג להציג לבית המשפט את נימוקיו למינוי נאמן לכלל ביטוח - החלטה אליה מתנגד נחרצות המשקיף מטעם בית המשפט עו"ד חגי אולמן. במקביל ימשיך המעקב אחר עסקת המכירה של החברה עליה דיווחה אתמול אי.די.בי פתוח. על פי הדיווח נחתם הסכם למכירת החברה למשקיע מהונג קונג יחד עם קבוצת משקיעים - שבהמשך פורסם כי מדובר בחברת הביטוח התשיעית בגדולה בעולם Ping an. על פי הדיווח ההסכם הוא למכירת 32% מכלל ביטוח, לפי שווי חברה של 4.6 מיליארד שקל, בתמורה ל-1.472 מיליארד שקל. מחיר המניה בעסקה עומד על 83.1 שקל ומהווה פרמיה של כ-30% מעל מחיר מניית כלל ביטוח.

מניית קרסו זינקה אתמול ב-7.2% לאחר פרסום התוצאות החיוביות לרבעון. הכנסותיה של קרסו מוטורס עלו ברבעון השני ל-750 מיליון שקל, לעומת כ-646 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-16%. הרווח הנקי של החברה עלה ב-142% ל-41.1 מיליון שקל. במגזר מכירת כלי רכב חדשים - פעילות הליבה של הקבוצה - גדלו בכ-33% והסתכמו בכ-490 מיליון שקל, לעומת כ-368 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ברבעון זה נרשמה צמיחה של הקבוצה לנתח שוק של -10.3%, עם 5,566 מכירות כלי רכב, לעומת נתח שוק של 7.5% ומכירות של 4,097 כלי רכב ברבעון המקביל אשתקד.

יצרנית חומרי הגלם לתעשיית הטעם והריח פרוטרום רשמה ברבעון השני מכירות בהיקף של 168.6מיליון דולר, גידול של 2.3% בהשוואה לתקופה המקבילה. הרווח הנקי זינק ב-30% והסתכם בכ-17.6 מיליון דולר בהשוואה לרווח נקי של כ-13.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. בבית ההשקעות הלמן-אלדובי אומרים כי פרוטרום פרסמה דוחות טובים, בעיקר על רקע שיפור משמעותי בשיעורי הרווחיות. "הצמיחה האורגנית ממשיכה להיות נמוכה, אך שיעורי רווחיות בשיא כאשר המרווח הגולמי הסתכם ב- 39.7%(!) מדובר על שיפור בהשוואה לשיעורי רווחיות של 37.5% ברבעון המקביל ו 36.6% בשנת 2012", אומרים בהלמן אלדובי.