קרן הגידור סרברוס רוצה להיות הבנקאי שלכם
קבוצת קרנות הגידור סרברוס האמריקנית בניהולו של סטיבן פינברג היא אחת המתמודדות על רכישת השליטה בבנק לאומי. הקבוצה הכפילה בשנה האחרונה את היקף הנכסים שהיא מנהלת ל-16 מיליארד דולר. היא השתלטה בשנים האחרונות על עשרות חברות בעולם, במגוון רחב של תחומים. יש האומרים רחב מדי
מספר גופים הביעו עד כה התעניינות במכרז להפרטת בנק לאומי, הנכנס בימים אלו לישורת האחרונה. 14 בנובמבר הוא המועד הסופי בו יוגשו ההצעות על ידי המתמודדים. חלק מהמשקיעים מוגדרים כאסטרטגיים, קרי, משקיעים שבכוונתם להחזיק במניות הבנק לטווח ארוך. אחרים מוגדרים כמשקיעים פיננסיים, שמתכוונים להפיץ זמן קצר לאחר הרכישה את המניות, ולגזור קופון מהתיווך.
חלק מהמתמודדים האסטרטגיים שמשתתפים במכרז מעדיפים שלא להיחשף בשלב זה. עד כה נודע כי במכרז תשתתף קבוצת ספרא הכוללת את ג'וזף ספרא, מורטי צוקרמן והאוסטרלי פרנק לואי. בנוסף, תתמודד קבוצת קרנות הגידור האמריקניות סרברוס (Cerberus) וגבריאל קפיטל.
על רקע התמודדותה של קרן גידור אמריקנית על רכישת השליטה בבנק השני בגודלו בישראל, מצאנו לנכון לפתוח חלון לתעשיית קרנות הגידור, קרנות שאסטרטגיית הניהול שלהן בדרך כלל מאופיינת בחשאיות גדולה, ולשפוך אור על קרן הגידור סרברוס המתעניינת ברכישת לאומי.
היקף נכסים של 16 מיליארד דולר
קבוצת קרנות הגידור סרברוס, בניהולו של סטיבן פינברג, מנהלת כיום נכסים בהיקף של יותר מ-16 מיליארד דולר, יותר מפי 2 לעומת היקף נכסיה אשתקד. על פי כתבה שהתפרסמה בתחילת החודש ב-BusinessWeek, הקבוצה, הפועלת מאז 1992, השתלטה בשנים האחרונות על יותר מ-28 חברות ובעוד 15 חברות נוספות היא מחזיקה בנתח של יותר מ-15%. למעשה, על פי הערכות המגזין, מדובר באימפריה שהחברות שבשליטתה מכניסות בכל שנה יותר מ-30 מיליארד דולר – יותר ממקדונלד'ס, סיסקו או קוקה קולה.
החברות בהן היא מעורבת במסגרת אחזקותיה, הן במגוון רחב מאוד של תחומים - לרבות היי טק, נדל"ן ותעשייה. סרברוס פועלת למשל בתחום מחשבי כף יד, טיפולים רפואיים, והקמת בסיסים צבאיים בעיראק. בין השאר היא מחזיקה בנתחים של רשתות השכרת רכב מהגדולות בארה"ב כמו אלמו, ובאולפני וורנר הוליווד.
סרברוס (אגב, השם Cerberus לקוח מהמיתולוגיה היוונית על שם הכלב בעל שלושת הראשים שעמד בפתח השאול ומנע את היציאה ממנו) היא אחת המתמודדות בימים אלו על רכישת רשת המרכולים האמריקאית אלברטסונס. מדובר ברשת המרכולים השנייה בגודלה בארה"ב, שנכנסה לקשיים על רקע התחרות הגוברת מצד הרשתות המוזלות. אם תצליח סרברוס לרכוש את הרשת, תהיה זו הרכישה הגדולה ביותר שביצעה חברת השקעות בשנים האחרונות.
ביקורת: הקרן מתפזרת מדי בהשקעותיה
פינברג אינו מסתפק במסחר בניירות ערך כמו קרנות אחרות, או באיסוף של חברות לצורך מכירתן מחדש, כמו חברות אחזקה רבות אחרות. הוא מעצב משהו שנראה כמו קונגלומרט תעשייתי משולב יותר מאשר חברת השקעות.
לצד ההצלחה שרושמת שיטת הניהול של פינברג, היא גם מושכת לא מעט ביקורות. יש האומרים כי רכישת עסקים בקשת כל כך רחבה של נושאים ובחירת מנהלים בהיעדר ניסיון ממשי בניהול עסקים, הוא יומרני. ואכן, הרקורד של הקבוצה כולל גם כמה כישלונות.
שתיים מתוך ארבע החברות שהנפיקה סרברוס לאחר שרכשה אותן, כשלו. סיטונאית חומרי הבנייה בלו-לינקס אחזקות לא הצליחה להתרומם מעבר למחיר ההנפקה הראשוני שלה בדצמבר האחרון, למרות פריחת הנדל"ן בארה"ב. חברת אנקור גלס קונטיינר, המייצרת את בקבוקי הבירה עבור באדוויזר, פשטה רגל באוגוסט האחרון. סרברוס עומדת בפני תביעה ייצוגית שמגישים בעלי המניות באנקור, הטוענים כי אנקור הסתירה מהם אובדן של חוזה מהותי עם לקוח גדול, זמן קצר לפני ההנפקה שלה ב-2003. סרברוס הגישה בקשה לביטול התביעה, הכחישה את ההאשמות, וטענה כי היא לא פיקחה על ההתנהלות היום-יומית של אנקור.
תצטרך לצרף גם משקיעים פרטיים
סרברוס, המתמודדת במכרז על לאומי, בשיתוף עם קרן גבריאל קפיטל האמריקנית של עזרא מילקין, העלתה באחרונה מספר בקשות ממשרד האוצר ונכסים מ.י, במסגרת ההתמודדות במכרז. בין השאר, מבקשת סרברוס להעביר את רישום לאומי ניו-יורק למדינת יוטה, תחת הנימוק שהדבר יאפשר הקלות בבעלות על עסקים ריאליים בארה"ב, מאחר שביוטה לא חלות מגבלות רגולציה אמריקניות.
משקיעים אסטרטגיים אחרים שמתמודדים במכרז אומרים על סרברוס כי זו "מבזבזת את הזמן לכולם, מאחר וגם אם היא תזכה בנק ישראל לא יאשר את הרכישה".
בכל מקרה, הקבוצה תצטרך לצרף אליה משקיעים פרטיים, מאחר ותנאי המכרז לא מאפשרים שהאחזקה בגרעין השליטה בבנק תהיה בידי גופים מוסדיים בינלאומיים בלבד. אפשרות נוספת ששוקלים גורמים בקבוצה היא שיחידים בקבוצה יתאגדו בנפרד מחוץ לארה"ב לצורך הגשת ההצעה.
לפנייה לכתב/ת 
