זוהר גושן: הטייקונים צריכים לגבש הסדרי חוב
יו"ר הרשות לניירות ערך התייחס בכנס שוק ההון לבעיית החברות שהנפיקו אגרות חוב ומתקשות להחזירן. לדבריו, על בעלי השליטה להבין שעליהם לנהוג באחריות, ואם צריך, אף להעביר חלק מהבעלות על החברה לידי בעלי החוב
"לפחות 11% מסך החוב העומד לפירעון במחצית הראשונה של 2009, שהם סך של כ-1.2 מיליארד שקלים, יהיה בחדלות פירעון" כך אמר היום יו"ר הרשות לניירות ערך פרופ' זוהר גושן, בכנס שוק ההון של גלובס וזיו האפט בתל אביב. גושן מסתמך על מדגם שערכה המחלקה הכלכלית ברשות לניירות ערך שכלל בדיקה של 141 חברות.
"הנתונים הללו מוכיחים שוב שיש להמשיך ולטפל בבעיה זו באמצעות גיבוש הסדרי החוב", אמר גושן. "הקמנו תשתית המאפשרת את קיומם של הסדרים אלה וכיום מצויות 26 חברות בשלבים כאלה או אחרים של גיבוש הסדר".
לדברי גושן הנתון הזה מעיד על כך שבעלי השליטה מבינים שעליהם ללכת לקראת מחזיקי האג"ח מהציבור ולעיתים אף להעביר חלק מהבעלות לידי בעלי החוב. "אני מאמין שהמשקיעים המוסדיים צריכים לגלות אחריות בתהליך הזה ולבחון באופן יזום, אחראי ואקטיבי את מצבה של החברה ואת צרכיה ואת יכולתה של ההנהלה לנתב את החברה למסלול התאוששות". לדברי גושן, ללא הסדרים סכומים נכבדים ירדו לטמיון ורבים ייפגעו, הן החברות והן הציבור השקיע בהן.
גושן התייחס בדבריו גם למצב בשוק ההון: "לאחרונה רואים התאוששות בחלק מהמדדים של השוק המשני אבל למרות זאת עדיין שורר משבר עמוק וממשי בשוק הראשוני ומהבחינה הזו אנחנו עומדים עומדים בפני אתגרים משמעותיים".
גושן הציג את המגמות בשוק האשראי החוץ בנקאי וציין כי "בצד החיובי" קיימת התאוששות במדדי אגרות החוב. "התשואה לפדיון של אגרות החוב יורדת בהדרגה. גם מחזורי המסחר מראים מגמה חיובית ובמובן הזה, שוק ההון עובר כרגע תקופת חסד מסוימת". עם זאת הדגיש גושן כי יש לזכור שכל אלה הם סממנים המאפיינים את השוק המשני בלבד. "שוק ההנפקות עדיין מדשדש ולמעשה נמצא בעיצומו של משבר".
לדברי גושן היו גיוסים משמעותיים אך מתוך עשרה מיליארד שקלים שגויסו מהציבור שישה מיליארד גוייסו על ידי בנקים ועל ידי חברות ממשלתיות, וגם יתרת הסכום גויס על ידי חברות שדירוגן גבוהה מאד. "השוק הראשוני עדיין חסום בפני החברות הקטנות והבינוניות והן מתקשות מאד לגייס הון. אחד האתגרים העומדים לפנינו יהיה ליצור תנאים שיאפשרו גם לחברות קטנות יותר לגייס חוב למימון המשך פעילותם".
לפנייה לכתב/ת 
זוהר גושן זהר גושן יו"ר רשות ני"ע רשות ניירות ערך
צילום: מאיר אזולאי
מומלצים
