מחזיקי אג"ח ט' דוחים הסדר החוב באפריקה

נציגות בעלי האג"ח סדרה ט' של אפריקה ישראל הודיעה היום (א') כי היא דוחה את הצעת ההסדר המתגבשת בין הנהלת החברה ובין בעלי האג"ח של הסדרות האחרות, להסדר חובות החברה.

• לבייב מוכן להזרים 600 מיליון שקל לאפריקה
• אפריקה מוכרת את רשת התיווך אנגלו סכסון
  

אג"ח ט' היא סדרת אג"ח לפירעון לזמן קצר, שאפריקה אמורה להחזיר לה כסף כבר ב-10 בנובמבר. דחיית ההסדר דווקא על ידי מחזיקי סדרה זו, מעמידה בספק רב את האפשרות שההסדר כולו ייצא לפועל.

עו"ד גיא גיסין, המייצג את בעלי אגח ט', אמר במסיבת עיתונאים שכינס היום בתל אביב, כי הם דוחים את ההסדר כיוון שאפריקה יכולה להחזיר את כל חובותיה באמצעות מימוש נכסים ולכן אינה זקוקה להסדר.

"אין שום צורך בהסדר חוב", אמר גיסין במסיבת העיתונאים, "אפריקה נמצאת גם כך בתהליך של מימוש נכסים, והיא חייבת משפטית, חוקית ומוסרית להמשיך בו, כדי לשלם את חובותיה לנושיה. החוק קובע זאת באופן חד משמעי. האינטרס של בעל השליטה הוא לשמור על הנכסים כדי להמשיך להצמיח אותה, אבל לחברה אסור להעמיד את האינטרס הזה מעל לחובות".

עם זאת, גיסין סירב לענות על השאלה מה יקרה אם אפריקה ובעלי הסדרות האחרות ידרשו לקיים את ההסדר, ואמר רק כי הוא מקווה שהם יתעשתו וינהגו אחרת.

"פירוק הוא תסריט רע"

בעלי האג"ח מבססים את החלטתם על דו"ח שקיבלו מחברת הייעוץ הכלכלי גיזה-זינגר-אבן. לדברי הכלכלן, איל ידווב, מחברת הייעוץ שהשתתף במסיבת העיתונאים, "אנחנו לא מניחים שאפריקה נמצאת בדרך לפירוק או שיש לפרק אותה. פירוק הוא תסריט רע. מאידך, להמשיך ב"עסקים כרגיל" הוא תסריט עוד יותר רע. אבל, קצת מוזר לומר זאת, אבל אפריקה היא חברה מצוינת, ויש לה מקורות כדי לעמוד בכל התחיבויותיה, אם רק תממש חלק מהנכסים שבידיה".

הניתוח של חברת הייעוץ יוצא מתוך הנחה שאפריקה תממש את החברות הבנות שלה - דניה סיבוס, אפריקה מגורים, וקבוצת אפריקה תעשיות, וכן את פעילותה באירופה עד 2012. כתוצאה מכך יוותר בידיה עודף של קרוב ל-700 מיליון שקלים, שהיא תוכל להשתמש בו כדי להחזיר את חובות האג"ח וחובות נוספים - כל זאת מבלי למכור את נכסיה בארה"ב וברוסיה. אם היא תמכור את האחרונים, אחרי 2013, יוותר בידיה עודף נוסף של מיליארדרי שקלים.

הנתונים שעליהם התבסס הדו"ח מבוססים על הערכות שווי של החברות הבנות של אפריקה: השווי של דניה סיבוס מוערך בכ-400 מיליון שקלים, אפריקה מגורים שווה כ-300 מיליון שקלים ואפריקה תעשיות - כ-800 מיליון שקלים. נכסי החברה ברוסיה בלבד מוערכים בלמעלה מ-5 מיליארד שקלים נוספים.

גורמים בשוק ההון מעריכים, כי במידה וכן יהיה הסדר בין ההנהלה לבעלי הסדרות האחרות, יתרחש אחד משני התרחישים הבאים: או שההסדר יכלול תשלום מלא ומיידי לאג"ח ט' בניגוד למוצע היום, או שתידרש הכרעה של בית משפט במחלוקת.

"אפריקה פעלה במשך שנים היטב ואספה נכסים שיכולים לשמש אותה ביום סגריר", סיכם גיסין, "אנחנו מקווים להוריד את הנהלת אפריקה מהעץ".