מי מפחד משוק ההון? מדריך לעולם ההשקעות

שוק ההון הוא עולם מורכב ומרתק ושחקנים רבים מהעולם הפיננסי נוטלים בו חלק. גם אם חלקנו אינו משקיע באופן ישיר בשוק ההון, הוא עושה זאת, למשל, באמצעות קרנות הפנסיה, קופות הגמל ופוליסות הביטוח בהן הוא מחזיק. הפעילות בשוק ההון היא גורם מרכזי לצמיחה ופיתוח של חברות המניעות את המשק וכן לגיוס כספים של הממשלה.

שוק ההון מאפשר לחברות עיסקיות ולממשלה לגייס הון מהציבור על ידי הנפקת ניירות ערך. לציבור ניתנת אפשרות להשקיע את כספו (לטווח ארוך או קצר) על ידי קנייה של אותן ניירות כשהמרכז של פעילות זו היא הבורסה. 

מהי בורסה?

הבורסה היא המוסד שבו מתקיים בפועל סחר החליפין שהוא לבו של עולם ההשקעות. למרות שהיא אינה דומה לשוק המוכר לנו מחיי היום-יום, הבורסה היא "שוּק" לכל דבר, שבה מתבצעת קניית ומכירת מוצרים. הסחורות הנסחרות בשוק ההון בכלל ובבורסה בפרט, הן מוצרים פיננסיים (ניירות ערך), הנסחרים באופן משוכלל יותר לעומת שווקים אחרים.

אילו מוצרים נסחרים בבורסה?

ניירות הערך נוצרים על ידי תהליך שנקרא הנפקה. זהו תהליך שבמסגרתו חברה מציעה את ניירות הערך שלה לציבור, ובכך מגייסת כסף באמצעות הבורסה. המשקיע רוכש את נייר הערך המקנה לו זכויות מסויימות. במקרה של מניה, הרוכש מקבל זכות יחסית על נכסי החברה ורווחיה (חלוקת דיוידנד).  

אפשרות נוספת העומדת בפני חברה המעוניינת לגייס הון, היא הנפקת אג"ח (איגרות חוב) למשקיעים. בעת הנפקת אג"ח, לא חל שינוי במבנה הבעלות של החברה, אלא החברה לווה כסף מהמשקיעים, ומתחייבת לשלם ריבית על בסיס קבוע ולהחזיר את הקרן במועד שנקבע מראש.

כאמור, הבורסה היא זירת מסחר, בה ניתן גם לרכוש וגם למכור. כך שרוכש נייר ערך יכול למכור אותו מתי שירצה. ערכו של נייר הערך יכול לעלות או לרדת בהתאם לביצועי החברה שהנפיקה אותו. חברה ציבורית מתנהלת על ידי פיתוח עסקי ושאיפה למיקסום רווחיה, כך שככל שהחברה ריווחית יותר, ערך המניה שלה אמור לעלות, ובמקרה כזה מוכר המניה יכול להרוויח ממכירת המניה.

שקיפות באמצעות התשקיף

על מנת שהמשקיעים יוכלו לשקול בצורה נאותה אם להשקיע את כספם בחברה בתמורה למניותיה, החברה נדרשת להפוך ל"שקופה" - באמצעות חוברת המכונה "תשקיף".

כעת נחזור לפעילות בבורסה. כלי מרכזי למדידת מצב השוק הן מדדי המניות. מדד מניות הוא כלי סטטיסטי המשקף את השינויים ברמת המחירים הממוצעת של קבוצת מניות נבחרת. לכל מניה יש משקל מסויים במדד. ככל ששווי השוק של מניה גדול יותר - כך השפעתה על המדד גדולה יותר. לעיתים מוגבלת במכוון השפעתן של מניות גדולות, במטרה לצמצם את השפעתן על המדד. כאשר המדד יורד, אין זה אומר בהכרח כי מחיר כל המניות בקבוצה יירד גם כן (הדבר נכון גם במצב שבו המדד עולה).

דוגמאות למדדי מניות בבורסה בתל-אביב: מדד ת"א 25 - מדד ה"דגל" של הבורסה, המתייחס ל-25 המניות הגדולות ביותר. מדד ת"א 100 – מתייחס ל-100 המניות הגדולות ביותר.

כיצד מתנהל המסחר בבורסה?

שיטת הרצף פועלת על פי עדיפות במחיר, כלומר, אם מתקבלות כמה פקודות קנייה ומכירה של מניות מסוג מסוים, הקונה שמציע מחיר גבוה יותר או המוכר שמציע מחיר נמוך - יקבלו עדיפות וביניהם תיסגר עסקה. אם מוצעות כמה פקודות קנייה או מכירה במחיר זהה – לראשון ששלח את הפקודה למחשב תינתן קדימות. מערכת רצף מקבלת פקודות אנונימיות ולמוכר אין אפשרות לדעת את זהות המבקשים לקנות את המניה. מחשב הבורסה מציג ללקוח את שלושת הקונים ושלושת המוכרים הראשונים בסדר בלבד, למרות שיתכן כי בספר הפקודות מופיעות הרבה יותר שורות.

נכתב בשיתוף מומחי מזרחי-טפחות