מסקנות ועדת חודק ישונו לפי דרישת הבנקים
בעקבות דיונים עם הבנקים והגופים המוסדיים הוחלט להקל על דרישות השעבוד השלילי וגם על אפשרות הפירעון המיידי במקרה של העברת השליטה
ועדת חודק החליטה להגמיש את דרישתה לשיעבוד שלילי האוסר על שיעבודים חדשים, זאת על רקע לחץ מצד הבנקים. הועדה שהוקמה לצורך הגדרת קריטריונים לרכישות אג"ח על ידי גופים מוסדיים (החברות הפיננסיות שאינן בנקים), תבקש לאפשר לקחת הלוואות עבור רכישת נכס חדש ולשעבד אותו לטובת המלווה (בעגה המקצועית: שסל"ן) מבלי להידרש לאישור בעלי האג"ח.
ככל הנראה, חברי ועדת חודק החליטו להתאים את מסקנות הועדה לצרכי השוק, בעקבות הביקורות הקשות על מסקנות הביניים שהגישה. כבר במסקנות הביניים קבעה הוועדה כי יש אפשרות לוותר על דרישת שעבוד שלילי, אם יש די התניות פיננסיות אחרות שדורש הגוף המוסדי. לשיטתם, אלה מספיקות כדי לשמור על רמת מינוף נאותה של החברה והתזרים שלה.
סוגיית העברת השליטה
קביעה נוספת שגובשה במסקנות הביניים וגררה התנגדות רבתי היתה כי כל שינוי שליטה בחברה המגייסת יהווה עילה להעמדת החוב לפרעון מיידי. החברות ובראשון קונצרן אי.די.בי הביעו מחאה כנגד דרישה זו וטענו כי מיזוגים ורכישות מתרחשים על בסיס שוטף בתאגידים גדולים ולא יתכן שכל עסקה כזו תהיה כפופה למניפולציות של בעלי האג"ח.
חברי ועדת חודק הבינו את החשש שאם שינוי שליטה יהיה עילה לפרעון מיידי של האג"ח, הדירקטוריון והנהלת החברה תמיד יוכלו למנוע העברת שליטה של בעל מניות ראשי בטענה שהם לא יכולים "לסכן" את החברה במימוש חוב מהיר. לכן שינתה הועדה את המנגנון, כך שבעלי האג"ח יוכלו לדרוש פרעון מיידי רק בכפוף לקביעת רוב מסויים (טרם הוחלט מהו אותו רוב). כך, בעל שליטה שישכנע את המוסדיים ברצינות כוונותיו יוכל לקבל שליטה בדרך זו.
בין חברי הועדה נמנים יו"ר הועדה עו"ד דוד חודק, רו"ח אריק פרץ, סגן בכיר לממונה על שוק ההון, גילי כהן, מנהל ההשקעות הראשי של אקסלנס, ענת לוין, משנה למנכ"ל מגדל ועו"ד דן אבנון.
לפני כשבועים נחשף לראשונה ב"כלכליסט" כי שר האוצר, יובל שטייניץ, החליט להקים ועדה בין רגולטורית שתקבל לידיה את מסקנותיה הסופיות של ועדת חודק ותגבש חקיקה על פיהן. בין חברי הועדה נמנים המפקח על הבנקים, רוני חזקיהו ויו"ר רשות לניירות ערך, זוהר גושן, שהביעו את דעתם הנחרצת כנגד המסקנות. ייתכן כי השינויים האמורים יוציאו מעט מהעוקץ של ההתנגדות הכבדה שמגיעה מכל עבר למסקנות הועדה.
לפנייה לכתב/ת 
