דולר-שקל: משוק של מוכרים לשוק של קונים

שוק המט"ח מתחמם והמשקיעים חוזרים לדולר: המטבע האמריקני כבר אינו סובל משוק של מוכרים בלבד! בנוסף, התחתית עלתה ליגה והרצועה התחתונה של הצמד דולר/שקל נמצאת כעת ברמה של 3.8 שקל לדולר. זאת ועוד, סטיית התקן (תנודתיות המסחר בצמד דולר-שקל) עלתה במידה ניכרת מרמה של כ-6.5% לרמה של כ-9%. נזכיר כי סטיות תקן אלו עדיין נמוכות היסטורית.

• משבר באירופה: סוף עידן האירו?
  

אז מה קרה? ברור לגמרי שגוש האירו העיר את שוקי המט"ח. אך לא די בכך. בנקים זרים "אורזים ומתקפלים" וחוזרים למכור את השקל מול הדולר.

המעבר אל הדולר בשלבים אלו יוצר הזדמנויות לרווחי הון, והספקולנטים מריחים זאת היטב ומצביעים ברגליים לעבר הדולר ששב להיות מקלט בטוח. ניכר כי המגמות המאקרו כלכליות ואי הוודאות האופפת את גוש האירו, יוצרים עבור הדולר ערך מוסף.

השער היציג נקבע היום (ה') ברמה של 3.834 שקל לדולר, ירידה של 0.286% ביחס לשער היציג מאתמול. בשעות המסחר המאוחרות נסחר הצמד ברמה של 3.845 שקל לדולר. 

אירו/דולר: בתחילת השבוע, הודיע ממשלת איטליה על תוכנית צנע בהיקף של לפחות 24 מיליארד אירו, אשר במסגרתה יבוצעו קיצוצים בתקציב במשך שנתיים. במסגרת תוכנית הצנע צפויה הממשלה האיטלקית להודיע על ירידה משמעותית בהוצאות ועל העלאת מיסים (מדיניות פיסקאלית מצמצת בהגדרה).

איטליה מצטרפת ליוון, ספרד ופורטוגל שהודיעו על תוכניות צנע בשבועות האחרונים על רקע הסכנה שבמשבר החובות המאיים על מדינות גוש האיחוד האירופאי. היום הודיעה ממשלת ספרד, כי תוכנית הקיצוץ התקציבית עברה על חודו של קול אחד.

המשבר הפוליטי-כלכלי שעובר האיחוד איננו פשוט כלל. מוטב כי מנהיגי גוש האירו ייקחו פסק זמן על מנת לבחון את כל ההתרחשויות, וזאת בטרם הם יוצאים בהודעות ניצחון אשר אינן באות לידי ביטוי בשווקים בכלל, ובמטבע האירו בפרט. הרי אירו עדיין סובל משוק של מוכרים ומהתקפות ספקולטיביות כלל עולמיות אשר מחלישות אותו.

בתוך כך, הנתונים המאקרו כלכליים מארה"ב ממשיכים לזרום בכיוון חיובי. כך למשל, מכירות הבתים החדשים לחודש מאי עלו לרמה של 504 אלף יחידות וזאת לעומת צפי השווקים לעלייה מתונה יותר וברמה של 425 אלף יחידות. אומנם, נתון צמיחת התמ"ג הרבעוני (המנוכה אינפלציה) המוקדם, ירד ביחס לצפי השווקים מרמה של 3.5% לרמה של 3%, אך זו בכל עלייה.

כלכלת ארה"ב מתקדמת, גם אם הקצב איטי. מצב זה, ללא ספק, מיטיב עם הדולר. אני סבור כי המגמה הנוכחית עדיין לא משתנה. כלומר אנו עדיין נמצאים בתוך רצועת מסחר ברורה וברמה של 1.2-1.25 דולר לאירו.

הימים והשבועות הבאים (הטווח הקצר), חשובים במיוחד. פריצה כלפי מטה של רמת ה-1.2 דולר לאירו, תאותת על המשך המגמה. פריצה כזו תיצור סדר עולמי חדש בעולם המטבעות, בו נראה חזרה אל הדולר, כמו גם חזרה אל מטבעות מקלט נוספים.

בסך הכל יום המסחר בצמד התאפיין ביציבות יחסית וברצועה של 1.2151-1.2342 דולר לאירו. בשעות המסחר המאוחרות נסחר הצמד ברמה של 1.223 דולר לאירו.