כלל פיננסים מוריד את ההמלצה למניית טבע
בבית ההשקעות טוענים כי "בהיעדר טריגרים חיוביים בזמן הנראה לעין, איננו רואים במניה הזדמנות קניה". ההמלצה ירדה ל"נייטרלי" ולא ניתן מחיר יעד
בית ההשקעות כלל פיננסים הוריד היום (ג') את המלצתו למניית טבע מ"תשואת יתר" לנייטרלי תוך שהוא אינו מעניק למניה מחיר יעד.
"באופן פרדוקסלי, ההתעצמות הגדלה של הקופקסון ממשיכה לשחוק את המכפיל של טבע (כבר מהנמוכים בתעשיית) תוך הדגשת סימני השאלה סביב עתידה של ספינת הדגל של החברה" נכתב בסקירה.
- מכה לטבע: נכשל ניסוי בתרופה לטרשת נפוצה
- ביהמ"ש: טבע לא תוכל לשווק ויאגרה עד 2019
- טבע ופייזר: הסכם פשרה בשווי 2.5 מיליארד דולר
"חולשה כללית ובעיות תזמון בגנריקה מעלים לטעמנו את רף הציפיות והסיכון מדרגה אחת גבוה מדי. ללא אירוע יוצא דופן, אנו מתקשים לראות את טבע עומדת בתחזיות השוק" כתב האנליסט יונתן קרייזמן מכלל פיננסים שסיכם: "בהיעדר טריגרים חיוביים בזמן הנראה לעין, איננו רואים במניה הזדמנות קניה".
על תוצאות טבע השנתיות נכתב כי הן יעמדו על הטווח התחתון של התחזיות - 4.9 דולר למניה, אך מדובר בנתון מאכזב לעומת ציפיות השוק לרווח של 5.05 דולר למניה. "השגת הטווח התחתון אומנם לא תחשב לאזהרת רווח אך להערכתנו תגרור תגובה שלילית במניה" כתבו שם.
קרייזמן מעריך כי השוק ממעיט בהשפעת אי-השקת או השקה מאוחרת של הלובנוקס אשר נכללה בתחזיות החברה ל-2011 וכן הוא ממעיט בהשפעת החולשה בחצי הראשון של השנה על התוצאות השנתיות, בעיקר עקב לחצי מחירים באירופה, ובפרט מצרפת. רמז לכך היתה הירידה ברווח התפעולי אשר קוזזה באמצעות "מתיחת האיברים" אשר נדרשה לטבע על מנת לעמוד בקונסנזוס בתוצאות הרבעון השני.
"עתידה של טבע תלוי במספר התפתחויות מהותיות ארוכות טווח: קצב שחיקת הקופקסון, איכות הפייפליין של ספלון, ביוגנריקה, וכו'. עם זאת, השאלה המרכזית שעל הפרק נוגעת לחששות המשקיעים מאזהרת רווח, בדגש על חסר מסתמן בתוצאות הרבעון הרביעי. אכזבה בתוצאות הכספיות תהווה אקורד סיום צורם לסדרה של אירועים שיצרו סדקים לא מבוטלים באמון המשקיעים בחברה, במהלך השנה האחרונה" נכתב בסקירה.
לרבעון השלישי צופים שם לרווח של 1.22 דולר למניה ולרבעון הרביעי רווח ל 1.54 דולר לעומת הערכה קודמת שעמדה על 1.65 דולר.
"הסיכויים של טבע לעמוד או לעבור את קונסנזוס השוק תלויים ב-wild card כגון השקת הלובנוקס אשר יכלה לתרום 6 סנט ברבעון. הזדמנות נוספת עשויה להגיע מהשקת ליפיטור הגנרי, אם טבע תתבקש לשתף פעולה עם רנבקסי ההודית, בעלת הזכות להשיק בבלעדיות – הזדמנות השווה לתוספת של 3 סנט ברווח ברבעון הרביעי. מלבד זאת, שיפור דרסטי בגנריקה האירופית עשוי לחולל את השינוי", נכתב עוד.
לפנייה לכתב/ת 
