נחתך דירוג סלקום על רקע התחרות בסלולר
במעלות S&P חוששים מאובדן נתח שוק לסלקום בשוק הסלולר, תוך שהם מביעים ביקורת על חלוקת הדיבידנדים המוגברת של החברה. "מגמת העלייה ברמת המינוף תימשך במהלך השנתיים הקרובות", כותבים במעלות
מעלות מגיבה לראשונה להחרפת התחרות בשוק הסלולר בדמות הורדת דירוג דרמטית לחברת הסלולר סלקום. במעלות מסבירים שבתקופה האחרונה חלה הרעה בפרופיל הסיכון של סלקום, כולל עלייה ביחס החוב ל-EBITDA.
- הערת "עסק חי" לסאני: חשש שלא תפרע חובות
בנוסף, מעניקים במעלות תחזית שלילית לסלקום, כשהמשמעות היא שקיים סיכוי גדול להורדת דירוג נוספת לחברה בטווח הקרוב.
בחברת הדירוג מביעים ביקורת צורמת על חלוקת הדיבידנדים המופרזת של חברת הסלולר וטוענים שהמשך חלוקת דיבידנדים גבוהה תרע את הפרופיל הפיננסי של החברה לרמה שלא תואמת את הדירוג החדש של החברה.
במעלות מעריכים שהעלייה במינוף סלקום תימשך, אך במידה פחותה לעומת השנתיים האחרונות, שבמהלכם יצאה סלקום למספר גיוסי חוב משמעותיים כדי לאפשר לה להמשיך לחלק דיבידנדים.
כתוצאה מההרעה האחרונה בפעילות סלקום, מעריכים במעלות שהחברה מקבוצת אי.די.בי תמשיך בחלוקת דיבידנד שתהווה 75% מהרווח הנקי הרבעוני. בשלב זה
מעריכים עדיין במעלות שפרופיל הסיכון של סלקום תואם את החברות מקבוצת ה-AA. דירוג שמשקף לטענתם את שוק הסלולר הבוגר והרווי שיש בישראל.
יחד עם זאת, בתסריט שבו סלקום מאבדת נתח שוק משמעותי מ-30% כיום ל-25%, מאמינים במעלות שמצב זה יוביל לעלייה בסיכון החברה ולהורדת דירוג.
במעלות מספקים גם נקודת אור עבור החברה ומאמינים שההוראות החדשות של משרד התקשורת, במיוחד בכל הקשור לשוק הקווי, פותחות בפני החברה הזדמנות להגדיל את תחומי פעילותה.
לפנייה לכתב/ת 
סלקום. הרעה בפעילות
צילום: דנה קופל
מומלצים
