נפילות בשווקים: "סיכוי להורדת ריבית מחר"
הדרמה בשבוע האחרון, שהתחוללה בעקבות האטה בכלכלה הסינית, צפויה להימשך בעולם גם בימים הקרובים. החלטת הריבית שתפורסם היום בישראל עשויה להיות מושפעת גם היא מההתפתחויות האחרונות שיצרה הכלכלה הגדולה בעולם (סין) בשבוע האחרון. הערכות הן כי תיתכן הורדת ריבית כדי למנוע התחזקות השקל. האם ימשיכו הירידות בבורסה בת"א בימים הקרובים?
סין מטילה אימה על הכלכלה העולמית והמסכים האדומים בבורסות ברחבי העולם בשבוע האחרון הם עדות לדאגה הכבדה. העולם בלחץ מהמשבר בסין והאטה הכלכלית בשוק הסיני הענק מסחררת את השווקים הגלובליים ברחבי העולם. השבוע האחרון היה הגרוע ביותר שרשמו השווקים בשנים האחרונות, שבוע שבו מדד הפחד זינק לרמות שלא נראו מאז 2011. במקביל גם מחיר הנפט ממשיך בצלילה שלו ונסחר בשפל של כ-6 שנים.
לכתבות נוספות בנושא:
הדרמה הגדולה התרחשה בסוף השבוע האחרון שבו המסחר בבורסה האמריקנית נסגר בנפילות חדות מאוד - מדד הנאסד"ק צנח ב-6.3% ביומיים האחרונים, מדד ה-S&P סיכם שבוע בצניחה של 5%. ירידות שערים חדות נרשמו בסוף השבוע גם בבורסות באירופה ובאסיה. הבוקר (א') גם הבורסה בת"א מגיבה לצלילה של סוף השבוע בוול סטריט, בירידות חדות.
הפחד מפני הענק הסיני התחיל עם נתוני המאקרו החלשים שהתפרסמו במדינה, אז העולם התחיל להפנים כי הכלכלה הסינית, הגדולהבעולם, רחוקה מקצב הצמיחה הגבוה שהציגה בעבר ומתחילה לגלות סימני האטה. בהמשך, הגיעו צעדי הממשל הסיני שמטרתם להתמודד עם החולשה, הדרך של הממשלה הסינית להתמודד עם המשבר יצרה מתח רב יותר בשווקים הגלובליים כיוון שצעדים אלה נתפסים כחסרי תכנון לטווח הרחוק שמובילים לתוצאה ההפוכה מזו שהמשקיעים מצפים לה.
תגובת שרשרת קשה
הצעד המטריד היזום של הממשל הסיני להפחית את ערכו של המטבע המקומי (היואן) גרם לטלטלה בשווקים המתעוררים ובמדינות המפותחות. הפיחות ביואן בשיעור של 2% שיזמו הרשויות בסין היווה הוכחה ממשית לחולשה הסינית. "הצעד גרם לתגובת שרשרת קשה במטבעות והשווקים במדינות המתפתחות שהתגלגלה במהירות גם למדינות המפותחות", מציין אלכס זביז'נסקי כלכלן ראשי המיטב דש. במיטב מסבירים כי המדינות המתפתחות שכלכלתן מבוססת על ייצוא (כמו רוסיה, ברזיל וקוריאה) תלויות מאוד בסין וסובלות כרגע מהירידה בסחר העולמי.
המשבר במדינות המתפתחות (שסובלות מירידות חדות בערך המטבעות שלהן) מתגלגל אל המדינות המפותחות ובבית ההשקעות מיטב דש מציינים כי כרגע, על רקע הסחרור במטבעות שגרם הפיחות ביואן, הכלים להתמודדות עם המשבר מוגבלים מאוד "כאשר המטבעות נופלים והגירעונות התקציביים גבוהים בגלל האטה בכלכלה וירידת מחירי הסחורות, הכלים להתמודדות הם מוגבלים כי אין יכולת להגדיל גירעון, להוריד ריבית או לבצע הקלה כמותית".
ממתינים להחלטת הריבית
מה צפוי בבורסה בת"א? הבורסה המקומית מגיבה היום כצפוי לדרמה בשווקים הגלובליים שנרשמה בסוף השבוע האחרון, בלאומי שוקי הון מעריכים כי ההשפעה הזו לא תהיה ארוכת טווח בשל החשיפה המוגבלת לסין. לצד זה, השפעה ישירה של ההתפתחויות בסין, צפויה דווקא על ריבית בנק ישראל. דוד רזניק, מנהל מחקר מאקרו בלאומי שוקי הון מעריך כי גוברים הסיכויים כי מחר, בהחלטת הריבית של בנק ישראל, נראה הורדת ריבית.
"עד השבוע האחרון נראה היה כי הסיכויים להורדת ריבית קלושים, אולם לאור ההתפתחויות בשבוע האחרון, ובעיקר לאור סביבת האינפלציה הנמוכה והעובדה כי השקל התחזק מאוד בחודשים האחרונים מול סל המטבעות, בהחלט גוברים הסיכויים להורדת ריבית ואולי אף בהחלטה הקרובה השבוע", מציין רזניק.
העלאת ריבית - לא ב-2015
ההתפתחויות האחרונות בעקבות סין צפויות להמשיך להעיב על השווקים הגלובליים בתקופה הקרובה ולעכב את המהלך המשמעותי ביותר שהעולם מצפה לו בדריכות רבה – העלאת הריבית בארה"ב. הבנק המרכזי בארה"ב (הפדרל ריזרב) כבר סיפק רמזים בולטים להעלאת ריבית כבר בספטמבר הקרוב אחרי תקופה ארוכה בת 7 שנים שבה הריבית האמריקנית נותרה ברמה אפסית. העולם ממתין להעלאת הריבית האמריקנית שתהווה צעד דרמטי שישפיע על השווקים בעולם כולו, אך ככל הנראה, על פי הערכות, צעד זה עתיד להידחות ולא יתרחש השנה בעקבות המצב בסין.
"על רקע החשש מההאטה בסין ועל רקע פיחות היואן הולכים וגוברים הקולות הצופים כי הפדרל ריזרב ידחה את העלאת הריבית. בתנאים הנוכחיים לא בלתי נמנע כי העלאת הריבית תידחה אף לשנת 2016", מעריך רזניק מלאומי שוקי הון.
לפנייה לכתב/ת 
