"סקטור הגז חיובי אך לא לשונאי סיכון"
בבית ההשקעות פסגות חוזרים לסקר את סקטור הגז ומציגים את האתגרים העיקריים שצפויים להשפיע על המניות. לצד זה יש גם מסרים חיוביים למשקיעי הסקטור. בהנחה שמתווה הגז יאושר בקרוב, מה צפוי בשוק הגז ואיזו מניה מועדפת כרגע?
סקטור הגז בבורסה בת"א עבר טלטלה לאחרונה על רקע הקושי בהעברת מתווה הגז. רגע לפני אישורו של מתווה הגז הצפוי, הערכה כי בעיית הרגולציה תחדל להכביד על המסחר במניות הגז. בבית ההשקעות פסגות מחדשים היום (ד') את הסיקור למניות סקטור הגז והנפט ומפנים את הזרקור ממתווה הגז לבחינה מחדש של האתגרים בשוק הגז.
לכתבות נוספות בנושא:
מצרים מבהירה רשמית: המשא ומתן לייבוא גז מישראל נמשך כרגיל
בשורה התחתונה מציינים בפסגות כי המלצתם לסקטור היא חיובית אך שמרנית ולא מתאימה לשונאי סיכון. בבית ההשקעות רואים בחיוב את הסרת החסם הרגולטורי (עם אישורו הצפוי של מתווה הגז) אך עם זאת, לטענתם "העבודה הקשה רק מתחילה כאשר האתגר הראשון הוא חתימה על חוזים בסביבת מחירים בעייתית".
הקשיים של "לוויתן"
את האתגרים הבולטים יותר רואים בבית ההשקעות במאגר "לוויתן" מכיוון שפיתוחו תלוי בראש ובראשונה בחוזי ייצוא. האנליסט נועם פינקו מסביר את הקושי הנוכחי בהשגת ההסכמים, "חוזה העוגן העיקרי הוא מול חברת BG אשר גם לה מתקן הנזלה מושבת לחופי מצרים. חוזה עם ירדן נראה פשוט יותר יחסית אך הוא לבד לא יספיק לפיתוח לוויתן". קיימות עוד אפשרויות ייצוא נוספות וביניהן ייצוא לטורקיה, בבית ההשקעות מתייחסים לאופציות ייצוא נוספות "כרעיון יפה ואופטימי שגם אם יקרה, ייקח זמן רב".
כזכור, בחודש אוגוסט האחרון הכריזה חברת האנרגיה איטלקית על גילוי שדה הגז הטבעי הגדול ביותר בים התיכון, מול חופי מצרים. הדיווחים הראשונים דיברו על האפשרות שהתגלית החדשה תספק את צורכי הגז הטבעי של מצרים במשך מספר עשורים. מאגר "לוויתן" היה הנפגע העיקרי מהערכות אלה כאשר כבר גובשו מזכירי הבנות למכירת גז למצרים וירדן. ללא ההסכמים קשה לראות את פיתוחו של מאגר "לוויתן".
"'לוויתן' יפותח, 'תמר' יורחב"
במסר מרגיע וחיובי למאגרים הישראליים, האנליסט פינקו מציין כי נראה שהתגליות החדשות במצרים יופנו רק לסיפוק צורכי השוק המקומי, מה שמשרת את מאגרי "תמר" ו"לוויתן".
איזו מניה מומלצת ביותר? בפסגות מציינים את מניית דלק קידוחים כמניה המועדפת ביותר מבין מניות קבוצת דלק וזאת בשל תמחור נוח יותר, לטענתם. יחד עם זאת מציינים כי גם המניות השותפות במאגר "תמר" נראות מעניינות, בהנחה שיהיה ייצוא למצרים.
בסיכום, מעריכים בפסגות כי חוזי ייצוא הדרושים לפיתוח לוויתן ייחתמו וגם מאגר "תמר" יורחב. בבית ההשקעות מעריכים את שווי מאגר "תמר, ב-15.5 מיליארד דולר כאשר מתוכם 2 מיליארד דולר מיוחסים לייצוא.
לפנייה לכתב/ת 
