ברקשייר האת'וואי של באפט: הרווח צנח ב-96%
הרווח הנקי ברבעון הרביעי של 2008 הסתכם ב-117 מיליון דולר בלבד לעומת 2.95 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. במכתב לבעלי המניות כותב באפט: "הכלכלה תמשיך להיות במצב רעוע ב-2009, ולצערי גם לאחר מכן"
"הכלכלה תמשיך להיות במצב רעוע ב-2009, ולצערי גם לאחר מכן" , כך כותב וורן באפט, יו"ר, מנכ"ל וראש תחום ההשקעות של חברת האחזקות ברקשייר הא'תוואי, במכתב השנתי לבעלי המניות של החברה עם פרסום דו"חות הרבעון הרביעי של שנת 2008.
את הרבעון הרביעי של 2008 יעדיף באפט לשכוח כמה שיותר מהר. הרווח הנקי של ברקשייר האת'וואי צנח ב-96% ל-117 מיליון דולר בלבד, (76 דולר למניה) זאת לעומת 2.95 מיליארד דולר ברבעון מקביל אשתקד, המשקפים רווח נקי של 1904 דולר למניה.
"קיבלתי כמה החלטות מטופשות"
אלו הן התוצאות הכספיות הגרועות ביותר של ברקשייר מאז 1965, השנה בה רכש אותה המיליארדר וורן באפט, ועיקר הצניחה ברווח הנקי שייכת להפסדים מהשקעות בנגזרים הקשורים ישירות לשוקי ההון בעולם.
"נגזרים הם דבר מסוכן", אומר באפט לבעלי המניות שלו במכתב השנתי. "הם מגדילים את הסיכון שבמינוף, ואם נפסיד כסף בהשקעות בנגזרים - זאת אשמתי. גם אני קיבלתי כמה החלטות מטופשות במהלך 2008, שגיתי בהססנות, לא קיבלתי את ההחלטות הנכונות על רקע עובדות שהיו צריכות לגרום לי לשנות את דעתי במיידית".
ההכנסות של ברקשייר האת'וואי צנחו ב-12% ל-24.59 מיליארד דולר. ברקשייר ספגה ברבעון החולף הפסדים בהיקף של 4.61 מיליארד דולר כתוצאה מהשקעתה בכ-251 חוזים שונים על כמה מדדים בשוקי המניות, בעיקר מדד ה-S&P שהשנה החולפת היתה הגרועה ביותר בתולדותיו מאז 1937, ועוד שלושה מדדים נוספים שזהותם לא נמסרה.
המחיקות שרושם באפט על הפסדיו בנגזרים משקפות גם את העלייה בתנודתיות של שוקי ההון, זאת למרות שהוא אינו חייב לרשום מחיקות ערך על השקעותיו בנגזרים, שמוערכות בכ-35.5 מיליארד דולר, עד שנת 2019.
שווי השוק של ברקשייר צנח ביותר מ-10 מיליארד דולר בין סוף 2007 לסוף השנה החולפת ל-109.2 מיליארד דולר. את שנת 2008 כולה סיימה החברה עם ירידה של 62% ברווח הנקי ל-4.99 מיליארד דולר, והכנסות שצנחו ב-9% ל-107.8 מיליארד דולר. ביום שישי האחרון נסחרה מניית class A של ברקשייר במחיר של 78,600 דולר בבורסת ניו יורק, זאת לאחר שאיבדה 44% בשנה החולפת.
בעשרת החודשים האחרונים של 2008 ירד שווי השקעותיו של באפט ב-19 מתוך 20 החברות בהן יש לברקשייר אחזקות וזאת בהיקף של מעל 5.19 מיליארד דולר. מניית אמריקן אקספרס, אחזקתו הגדולה, נפלה ב64% בשנה החולפת. מניית קונוקו פיליפס, יצרנית הנפט, השילה 41% מערכה. על פי סוכנות הידיעות בלומברג קיימת ציפייה כי גם אחזקותיו של באפט בתחום הנדל"ן עלולות לספוג הפסדים בעקבות המשבר החמור הפוקד את ארצות הברית.
חותך אחזקות
בשבוע שעבר פורסם כי החברה החליטה לחתוך את אחזקותיה בשתיים מהחברות המובילות בתחומן בעולם. ברבעון הרביעי של 2008 חתך באפט ב-54% את אחזקותיו בג'ונסון אנד ג'ונסון, יצרנית מוצרי הבריאות הגדולה בעולם. בפרוקטר אנד גמבל, יצרנית מוצרי הצריכה הגדולה בעולם הוריד באפט את היקף אחזקותיו ב-9% באותה תקופה. מניות שתי החברות איבדו 14% מערכן ברבעון החולף.
באפט מביע אמון במניות ואגרות חוב קונצרניות בעיקר של חברות הפיננסים, על רקע הירידה החדה במחירי מניות אלה בחודשים האחרונים, ולא מוכר את אחזקותיו בהן. למרות צניחת מניות הפיננסים בחודשים האחרונים, ממשיכה ברקשייר האת'וואי להחזיק במניות בנק אוף אמריקה, ואמריקן אקספרס, שתי ענקיות הפיננסים האמריקניות ששווי השוק שלהן נחתך ביותר מ-45% ברבעון החולף.
בתוך כך רכש באפט 6.4% בחברת נאלקו, יצרנית מוצרים לטיפול במים מאילינוי, על רקע ציפיותיו שמנייתה תזנק בעקבות העלייה בביקוש של השווקים המתעוררים למערכות המשמישות מים לשתיה. שווי אחזקותיו של באפט בחברת נאלקו מוערך בכ-96.7 מיליון דולר.
למרות התוצאות משדר באפט מידה של אופטימיות: "ארה"ב, שידעה במאה השנים האחרונות 2 מלחמות, קרוב לתריסר מיתונים ושיעור אבטלה שנגע ב-20%, יודעת איך להתמודד עם אתגרים".
"לא צפיתי את הנפילה במחיר הנפט"
על רקע העלייה במחירי הנפט עד מחצית השנה החולפת והצניחה המשמעותית בערכם בחודשים האחרונים אומר באפט: "קניתי מספר רב של מניות גז נפט (קונוקו פיליפס) כשמחיר הנפט היה קרוב לשיא. לא צפיתי את הנפילה במחיר הנפט בחצי השנה האחרונה. אני עדיין חושב שמחיר הנפט יעלה מעל 40-50 דולר בהמשך. אך אני מודה שטעיתי. העיתוי האומלל של הרכישה שלי עלה לברקשייר כמה מיליארד דולרים. שוק המניות אכן סובל מירידות ערך משמעותיות בשנה האחרונה, אך זה לא מפריע לנו, אנו נהנים מירידות מחירים כי יש לנו מספיק הון עצמי כדי להגדיל אחזקות במידה ונרצה בכך".
לפנייה לכתב/ת 
