חשש: תעשיינים לא יחזירו אג"ח ב-800 מ' שקל
מהניתוח של רו"ח אסף רבקאי, יתרת החובות של חברות התעשייה למחזיקי האג"ח מסתכמת ב-12 מיליארד שקל. בחברת BDO-זיו האפט אומרים: "בטווח ארוך, משבר המימון במגזר התעשייה בישראל חמור ממשבר האג"ח בנדל"ן"
"בבחינה לטווח ארוך, משבר המימון במגזר התעשייה בישראל חמור ממשבר האג"ח בנדל"ן", כך עולה מסקר של חברת BDO-זיו האפט לקראת כנס תעשייה וטכנולוגיות שתערוך החברה מחר בתל אביב, בהשתתפות עם התאחדות התעשיינים.
מהניתוח של רו"ח אסף רבקאי, שותף באשכול תעשייה של BDO, יתרת החובות של חברות התעשייה למחזיקי האג"ח מסתכמת ב-12 מיליארד שקל. מהם, החזר קרן וריבית של 1.3 ו-1.6 מיליארד שקל ב-2009 וב-2010. ברבעון הראשון של 2009 חלה ירידה של 16% במכירות חברות התעשייה הבורסאיות לעומת הרבעון המקביל ב-2008. גם ברווח התפעולי בתקופה זו חלה שחיקה של 8% לעומת 2008.
לדברי רבקאי, במצב הקיצוני, במידה ומחנק האשראי במשק יימשך וחברות התעשייה יאלצו לממן את החזרי האג"ח מתזרים המזומנים השוטף, אג"ח בסך של כ- 800 מיליון שקל עד לתום 2010 צפוי שלא להיות מוחזר.
לחילופין, המשך הקושי בגיוס הון בשווקים הפיננסים או באמצעות מערכת הבנקאות, יגרום לחברות להקטין למינימום השקעות בנכסים קבועים, מכונות וציוד, וכן במו"פ. לדבריו, כבר ברבעון הראשון של 2009 חל צמצום בהשקעות התעשייה של כ-10% לעומת הממוצע הרב שנתי.
לדברי רו"ח רבקאי, עיקר הדיון התקשורתי סביב הסיכון למשק בהחזרי האג"ח של החברות הציבוריות מחנק האשראי, התמקד בעיקר בחברות הנדל"ן הגדולות, ובאותן חברות שכספי האג"ח שגייסו הופנו להשקעות מעבר לים.
עם זאת, הוא סבור כי כאשר בוחנים את ההשפעות של המשבר הפיננסי על הכלכלה בישראל בטווח הארוך, מהיבט של צמיחה, פריון ותעסוקה, תשומת הלב צריכה להינתן לחברות התעשייה וההיי-טק אשר היוו את מנוע הצמיחה של המשק והיצוא בשנים האחרונות.
לפנייה לכתב/ת 
