תשואות גבוהות לקופות הגמל בעשור האחרון
האינתיפאדה והמשבר הכלכלי לא פגעו בקופות הגמל: רובן הרוויחו יותר מ-100% מאז שנת 2000. המובילות: הקופות של אנליסט. המאכזבות: הקופות שעברו מהבנקים לגופים פרטיים
"העשור הזה היה מוצלח מאוד מבחינת קופות הגמל. העולם עבר שני משברים פיננסיים, ישראל עברה אינתיפאדה ושתי מלחמות, ובכל זאת הצלחנו להשיג רווחים פנומנלים בעשור". כך אמר אתמול (א') שמואל לב, המייסד ומנהל ההשקעות הראשי של בית ההשקעות אנליסט.
קופת הגמל אנליסט גמל כללי ב' כבשה במרחק גדול משאר קופות הגמל את טבלת הביצועים הטובים של העשור. הקופה השיגה רווח של 210% מתחילת שנת 2000, למרות שהפסידה כסף רב במשבר הכלכלי.
"גם אם נוריד את האינפלציה נגיע לתשואה ממוצעת של כ-10% בשנה. זו תשואה גבוהה מרוב מדדי הבורסות בעולם", אמר לב. בתחום קרנות ההשתלמות השיגה הקרן אנליסט השתלמות כללי תשואה של 132.68%, והיא ממוקמת במקום השני מבין קרנות ההשתלמות בעשור.
בסיכום העשור ניתן להבחין במגמה ברורה: הקופות הבנקאיות לשעבר, שנוהלו בבנקים ונמכרו לחברות ביטוח ובתי השקעות, השיגו תשואות נמוכות מהקופות שנוהלו מתחילת העשור בבתי ההשקעות. קופת הגמל גדיש, שהייתה של בנק הפועלים ונמכרה לבית ההשקעות פסגות, רשמה בעשור עלייה של כ-102%, קרן ההשתלמות קהל (במקור של בנק דיסקונט ובנק לאומי, נמכרה למגדל) רשמה עלייה מצטברת של 87%, וקרן ההשתלמות כנרת (במקור של בנק הפועלים, נמכרה לפסגות) עלתה מתחילת העשור ב-79% בלבד.
מבין הבנקאיות לשעבר בלטה לטובה קופת הגמל תמר (לשעבר בניהול בנק דיסקונט, כיום כלל ביטוח) שרשמה עלייה מצרפית של 121% בעשור.
שנת 2009 תרמה רבות לתשואות הגבוהות בעשור. קופות גמל וקרנות השתלמות שהיו חשופות למניות ולאיגרות חוב בשלהי 2008 היכו בקלות את המדדים.
במשבר האחרון נמתחה ביקורת חריפה על מנהלי קופות הגמל וקרנות ההשתלמות, שהפסידו כספים. האם לא היה כדאי להקטין את החשיפה למניות?
שמואל לב: "אמרו שהבורסה זו רולטה, אבל למרות הכל מי שמסתכל על העשור רואה שקופות הגמל הצליחו להשיג תשואות מהגבוהות בעולם. נכון שהיו תנודות חריפות במשבר האחרון. אבל מי שיושב בקופות גמל לאורך זמן קיבל את הפיצוי בצורה מלאה. זה אחד העשורים הטובים ביותר לשוק הגמל שאני זוכר, ואני 30 שנה במקצוע.
"מתחילת העשור עלה מדד ת"א100 ב-130%, ומדדי המניות בחו"ל, כמו נאסד"ק או s&p 500 רשמו ירידות של עשרות אחוזים. כך שקופות שעלו יותר מ-130% למעשה עקפו את מדדי הבורסה. זה היה עשור של מעבר מהשקעות באג"ח ממשלתי בקופות הגמל להשקעה באג"ח של חברות ומניות".
התנודתיות החדה גרמה להרבה אנשים להיבהל ולצאת מקופות הגמל.
"התוצאות, למרות התנודות, בסך הכל טובות. אני מאחל לעצמי עשור דומה. בסופו של דבר אתה הולך למכולת עם הכסף שהשגת, ועשור זו תקופה מספיק ארוכה לבחון כמה השגת. ככה העסק עובד בבורסה. מי שרוצה תשואה בטוחה שיסתפק ב-1%-2% של אג"ח מממשלתי".
מה התחזית שלך ל-2010?
"כל מספר יכול להיות. אני רק מוכן להגיד שתשואות כמו שהיו ב-2009 לא יהיו הפעם".
הידיעה פורסמה לראשונה במוסף "ממון" של "ידיעות אחרונות"
לפנייה לכתב/ת 
