דמי הניהול בקופות הגמל עלו ביותר מ-50%
מסמך פנימי של הכנסת שנערך עבור ועדת העבודה והרווחה ונועד לבחון את דמי הניהול הנגבים בחסכונות הפנסיוניים, מעלה כי במהלך 3 השנים האחרונות עלו דמי הניהול ביותר מ-50% בממוצע. בקרנות הפנסיה חלה דווקא ירידה בדמי הניהול
דמי הניהול בקופות הגמל עלו בעשרות אחוזים במהלך השנים השנים האחרונות, כך עולה ממסמך פנימי של הכנסת שנערך עבור ועדת העבודה הרווחה והבריאות, לקראת דיון שהתקיים אתמול (ד') בנושא דמי הניהול בקופות הגמל ובקרנות הפנסיה.
יודעים מה גובה דמי הניהול בחיסכון שלכם?
הסוכן הבטיח הנחה בדמי הניהול? כדאי לעקוב
על פי הנתונים שנערכו על ידי מרכז המחקר והמידע של הכנסת ונכתבו על ידי הכלכלן אליעזר שוורץ, ברובן המוחלט של קרנות הפנסיה החדשות, חלה לאורך השנים ירידה, לעיתים משמעותית, בדמי הניהול הממוצעים.
למעשה, אף קרן אינה גובה כיום את דמי הניהול המרביים המותרים בחוק (6% מההפרשה החודשית ו-0.5% מהצבירה), ובחלק מהמקרים מדובר בדמי ניהול הנמוכים באופן משמעותי מהשיעור המרבי המותר.
בקרנות הכלליות נרשמה עליה בין השנים 2009-2006 בשיעור של 11.2%, בשונה מהקרנות החדשות. עם זאת, בחלק מהקרנות חלה ירידה, לעיתים משמעותית, בדמי הניהול הנגבים מהחוסכים.
לעומת זאת, בקופות הגמל התמונה שונה לחלוטין. דמי הניהול המרביים המותרים בגין קופת גמל, הם בשיעור של 2% מהסכום הצבור. החל משנת 2006 החלו הבנקים במכירת קופות הגמל שניהלו לידי חברות הביטוח וחברות השקעה חיצוניות.
עיקר העליה - לאחר מכירת הקופות
על פי הנתונים שיעור דמי הניהול ברוב קופות הגמל שנמכרו על ידי הבנקים, עלו באופן משמעותי בשיעור מצטבר של 58% בין השנים 2009-2005 (בממוצע משוקלל לפי היקף נכסי הקופות בסוף שנת 2009), לעומת עלייה בשיעור של כ-50% בכלל קופות הגמל בתקופה זו, ולעומת עליות מתונות יותר (ואף ירידות) בחלק מקופות הגמל העצמאיות (שלא היו בבעלות הבנקים) שנבדקו.
עוד עולה כי עיקר העלייה בשיעור דמי הניהול הייתה לאחר מכירתן של קופות הגמל מידי הבנקים לחברות ביטוח ובתי השקעות, דהיינו לאחר שנת 2006. למרות העלייה בדמי הניהול, מציינים באגף המחקר של הכנסת, דמי הניהול הממוצעים בקופות הגמל נמוכים באופן משמעותי מהשיעור המרבי המותר, ודמי הניהול הממוצעים בענף הם בשיעור של 45% מהשיעור המרבי המותר (בשנת 2009, 0.9% לעומת דמי ניהול מרביים בשיעור של 2%). עם זאת, יש לציין כי דמי הניהול הממוצעים בענף מוטים כלפי מטה בגלל קופות הגמל המפעליות (קופות המנוהלות על ידי העובדים, באירגונים ומפעלים גדולים), בהן לא נגבים לרוב דמי ניהול.
| שם הקופה | הבנק ממנו נמכרה | דמי הניהול ב-2005 |
דמי הניהול ב-2009 |
שיעור השינוי |
| פסגות גדיש כללי | הפועלים | 0.78% | 1.18% | 51.28% |
| תמר | דיסקונט | 0.82% | 1.11% | 35.37% |
| הראל עצמה כללי | לאומי | 0.67% | 1.22% | 82.09% |
| מגדל קהל השתלמות | לאומי ודיסקונט | 0.63% | 1.04% | 65.08% |
| פסגות כנרת כללי | הפועלים | 0.61% | 1.02% | 67.21% |
| הראל תעוז כללי | לאומי | 0.73% | 1.28% | 75.34% |
| אקסלנס אסף | מזרחי-טפחות | 0.79% | 1.33% | 68.35% |
| גפן | דיסקונט | 0.91% | 1.23% | 35.16% |
| ישיר קרן השפע | הבינלאומי | 0.91% | 1.74% | 91.21% |
*רשימה חלקית. מקור: הכנסת
לדברי האוצר, הגבלת דמי הניהול בתקנות (מעבר להגבלה הקיימת), עשויה לפגוע ביכולתן של החברות השונות לקחת חלק בשוק הפנסיוני, וממילא תיפגע התחרותיות. לטענת האוצר, אם התחרותיות אכן תישמר, הרי שבטווח הארוך היא צפויה להיטיב עם החוסך, הן מבחינת איכות המוצר הפנסיוני וייתכן אף שבאמצעות הפחתה עתידית בדמי הניהול.
ההכנסות מדמי ניהול ב-2009: 2.5 מיליארד שקל
מהנתונים עולה עוד כי סך ההכנסות מדמי ניהול בשנת 2009 הסתכמו בכ-2.5 מיליארדי שקלים, עלייה בשיעור של 37.8% לעומת שנת 2008. הגידול בהכנסות נובע הן מהגידול בנכסים הצבורים (כתוצאה מזרמי ההכנסות וההוצאות, לרבות הפקדות, משיכות, תשואות וכדומה) והן מהעלייה בשיעור דמי הניהול. הנתונים מלמדים כי כל עלייה של 0.1% בדמי הניהול הממוצעים של כלל קופות הגמל, מביאה לגידול של כ-280 מיליון שקלים בהכנסות הקופות מדמי ניהול (נכון לשנת 2009).
רכישת קופות הגמל מידי הבנקים הייתה כרוכה בהשקעה כספית משמעותית, ייתכן אף שגבוהה יותר מערכן הכלכלי של הקופות (על בסיס היוון ההכנסות העתידיות). בשל כך, למשקיעים המוסדיים אשר רכשו את הקופות נוצר תמריץ להחזיר את ההשקעות בזמן קצר יחסית תוך נקיטת הצעדים הבאים: מדיניות השקעות אגרסיבית יותר במטרה להגדיל את שווי הנכסים הצבורים וממילא את ההכנסות מדמי הניהול; העלאת שיעור דמי הניהול הנגבים מהנכסים הצבורים.
העלאת דמי הניהול לא הביאה לתשואות גבוהות יותר
המסמך בוחן גם את הטענה לפיה העברת הקופות לבתי השקעות וחברות הביטוח, תביא לניהול טוב יותר ולתשואות גבוהות יותר. מבדיקת נתוני התשואות ודמי הניהול בשנים 2005 (לפני מכירת קופות הגמל) ו-2009 עולה כי מטרה זו לא בהכרח הושגה - דמי הניהול הממוצעים בשנת 2005 עמדו על כ-0.73% והתשואה הממוצעת בשלוש השנים לפני כן עמדה על כ-13%. לעומת זאת, דמי הניהול הממוצעים בשנת 2009 עמדו על כ-1.16% (עלייה בשיעור של כ-58%) והתשואה הממוצעת בשלוש השנים לפני כן עמדה על כ-5.33%. יחד עם זאת, יש להדגיש כי החישוב בשנים האחרונות כולל את המשבר הפיננסי בשנת 2008, ואת ההיחלצות ממנו בשנת 2009 אשר הביאו לתשואות חריגות מטה ומעלה.לסיכום, טוענים עורכי הדו"ח, כי העברת קופות הגמל מהבנקים לידי חברות הביטוח ובתי ההשקעות, לא הובילה עד כה לירידה בדמי הניהול, אלא להיפך, זאת גם אם לוקחים בחשבון את השינוי בתשואות. יחד עם זאת, הם טוענים כי יש לזכור שלהמלצות ועדת בכר היו גם תוצאות כלכליות נוספות, בעיקר שכלול שוק האשראי, יצירת תחרות לאשראי הבנקאי וגידול בהשקעות ובתוצר.
לפנייה לכתב/ת 
